近日，證監會創業板發審委第48次會議審核結果公告顯示，河南思可達光伏材料股份有限公司（下稱“思可達光伏”）首發未通過，這也是年內第7家IPO擱淺的光伏企業。

　　資料顯示，今年以來已有上機數控、思可達光伏、恒基光伏、快可光伏、日地太陽能、天能科技和歐貝黎7家光伏企業IPO受阻。其中上機數控和思可達光伏首發申請被否；恒基光伏中止審查；快可光伏、日地太陽能、天能科技和歐貝黎則被終止審查。僅有晶盛機電（300316.SZ）和寧夏日晶2家企業成功過會，成功率僅22%。與此同時，今年以來政府不斷發布支持光伏行業等新能源領域的發展，陸續公布支持政策，這似乎又給正處于寒冬的光伏行業吹進了一陣暖風。

　　供過于求行業入冬

　　今年以來，總計有7家光伏企業IPO擱淺。對此投中集團分析認為，在整個行業景氣度急劇下降的形勢下，光伏企業資金周轉困難，企業融資需求擴大，同時受PE機構退出壓力加大等多重因素影響，光伏企業上市募資的欲望仍然很強烈。

　　數據顯示，2011年全球光伏市場需求僅為20吉瓦(1吉瓦=100萬千瓦)左右，但是全球累計產能已達到40吉瓦到50吉瓦，其中僅中國的光伏產能就達30吉瓦左右。供給遠超需求，產能嚴重過剩的后果是2011年中國在海外上市的10家龍頭企業8家報虧，而國內上市的24家光伏概念股中，業績同比下滑的有8家，環比下滑的多達16家。

　　前不久在上海舉行的中國最大的光伏展SNEC上，光伏行業各子行業的現狀并不令人樂觀。廣發證券行業研究人員表示，目前全行業除了光伏電站，幾乎各個產業鏈環節都盈利艱難，同質化競爭也很明顯。SNEC參展人數仍創新高，說明大家仍舊關心市場的發展方向以及新技術的趨勢。此外，美國商務部近期也宣布對中國光伏產品的反傾銷稅率初裁結果為31%，使得中國光伏產品在美的價格競爭力大大減弱。

　　政策利好

　　盡管行業問題嚴重，投中集團還是認為光伏行業存在投資機會。該機構認為，隨著國內能源供需矛盾的日益嚴峻及環保壓力的加大，火力發電的經濟效益越來越低，可再生能源發電將越發受到重視。而光伏發電是目前最成熟且最有前景的可再生能源發電技術，在調整能源結構及減輕環境污染等方面作用突出?？v觀國內整個光伏產業鏈，多晶硅、太陽能電池及組件等領域均處于產能過剩狀態，企業持續盈利能力成為通過新股發行審核的一大門檻，未來具有技術優勢的細分領域以及產業鏈下游的光伏電站，有望成為PE及二級市場資金的主要流向。

　　這一判斷和二級市場走勢較為吻合。其中三安光電（600703.SH）、晶盛機電等個股在近期大盤持續下跌的背景下，表現較為搶眼。

　　方正證券認為，財政部計劃今年投1700億元推進節能減排和可再生能源，政策風頻吹為身處寒冬的國內光伏企業帶來一絲暖意。但由于過度依賴海外市場，國內市場的擴容短期仍無法消納龐大的產能。光伏行業基本面仍處于底部，短期難以改善，但政策的支持為太陽能發展指明方向，有助于提升行業估值。

　　宏源證券也認可光伏產業未來存在機會，但這更多是長期機會。該機構認為，根據國務院之前通過的《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》，第五項，新能源產業要發展技術成熟的核電、風電、太陽能光伏和熱利用、生物質發電、沼氣等，積極推進可再生能源技術產業化。鼓勵新能源產業發展實現我國節能減排目標承諾的必然選擇，相對于本年度的《政府工作報告》，政策信號出現明顯變化。

　　另外，中國與日本政府近期新出臺的光伏行業政策，如中國政府的《太陽能光伏產業“十二五”發展規劃》、《關于印發“十二五”第二批風電項目核準計劃的通知》等，以及日本政府正式通過可再生能源激勵措施。即使短期內實現效益存在一定的困難，但傳遞的信號十分正面。