地緣政治因素導(dǎo)致近期國(guó)際油價(jià)再度站上100美元/桶，2月22日已經(jīng)突破106美元/桶。原油價(jià)格高燒，再度“燒熱”了原油替代概念，尤其是政策逐步明朗的煤化工行業(yè)吸引了大量資金投入，相關(guān)設(shè)備和工程公司將明顯受益。

　　煤化工政策逐步明朗

　　據(jù)悉，《煤炭深加工示范項(xiàng)目規(guī)劃》已經(jīng)編制完成，與煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)的《“十二五”煤化工示范項(xiàng)目技術(shù)規(guī)范》、現(xiàn)代煤化工“十二五”規(guī)劃等政策也在進(jìn)一步完善中。分析人士表示，國(guó)家發(fā)展現(xiàn)代煤化工的思路已經(jīng)比較清晰，自去年3月發(fā)改委發(fā)文規(guī)范煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展后，現(xiàn)代煤化工將進(jìn)入快速發(fā)展期。

　　今年1月18日，國(guó)務(wù)院正式發(fā)布《工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)規(guī)劃（2011-2015年）》，提出積極開發(fā)煤炭高效潔凈轉(zhuǎn)化和有機(jī)化工原料來(lái)源多樣化技術(shù)，有序發(fā)展煤制烯烴、煤制天然氣等現(xiàn)代煤化工等一系列規(guī)劃。專家指出，按照政策思路，現(xiàn)代煤化工的發(fā)展將執(zhí)行嚴(yán)格的行業(yè)準(zhǔn)入，在煤炭資源和水資源豐富、環(huán)境容量較大的地區(qū)推進(jìn)。

　　此外，有關(guān)文件提出支持具備條件地區(qū)適度發(fā)展煤制天然氣項(xiàng)目，預(yù)計(jì)煤制天然氣在新疆和內(nèi)蒙古將得到較快的發(fā)展。目前新疆已有36個(gè)大型煤化工項(xiàng)目列入自治區(qū)“十二五”規(guī)劃綱要，其中煤制天然氣項(xiàng)目達(dá)到20個(gè)。

　　而對(duì)煤制油項(xiàng)目《工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)規(guī)劃（2011-2015年）》則明文要嚴(yán)格控制。煤制油技術(shù)路線的不成熟、投資巨大、以及耗水量大、污染嚴(yán)重等因素都決定了其在短期不宜作為大規(guī)模推廣的產(chǎn)業(yè)化方向。而對(duì)于煤制醇醚燃料，盡管工藝路線成熟，但由于甲醇和二甲醚摻燒存在技術(shù)困難和政策限制，導(dǎo)致該領(lǐng)域產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩。

　　相比之下，煤制乙二醇技術(shù)則被列為化工領(lǐng)域技術(shù)發(fā)展方向。在《煤炭深加工示范項(xiàng)目規(guī)劃（送審稿）》中，煤制乙二醇被列為“十二五”七大示范方向之一。規(guī)劃到2015年，掌握20萬(wàn)-30萬(wàn)噸煤制乙二醇的規(guī)模成套技術(shù)，具備項(xiàng)目設(shè)計(jì)建設(shè)和關(guān)鍵裝備制造能力。

　　工程、設(shè)備公司受益最大

　　新型煤化工作為資金密集型產(chǎn)業(yè)，動(dòng)輒上百億元的投資將撬動(dòng)上下游多個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而其中受益最快、最大的莫過(guò)于工程承包服務(wù)公司和設(shè)備商。

　　天風(fēng)證券的研究報(bào)告表示，現(xiàn)代煤化工前景廣闊，具有煤炭資源、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和雄厚資金實(shí)力的企業(yè)將有望最終受益，但相對(duì)于煤化工業(yè)務(wù)投資和經(jīng)營(yíng)公司前期投入高、回報(bào)周期長(zhǎng)、回報(bào)受益確定、以及業(yè)績(jī)彈性較低的特點(diǎn)，從事煤化工工程設(shè)計(jì)和服務(wù)的公司是更好的投資標(biāo)的。

　　目前上市公司中從事煤化工工程承包服務(wù)的公司有中國(guó)化學(xué)（601117）和東華科技（002140）等。中國(guó)化學(xué)近期與蒲城清潔能源化工簽署了年產(chǎn)70萬(wàn)噸煤制烯烴項(xiàng)目氣化、甲醇、鍋爐裝置工程承包合同，合同總額約29.30億元。公司預(yù)計(jì)2011年凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)25%-30%，其2011年全年新簽合同額總計(jì)約950億元。東華科技去年下半年則與中電投、翡翠能源化工、中煤鄂爾多斯（600295）能化等簽訂了一系列工程和總包合同。

　　大量煤化工工程上馬同樣也會(huì)給設(shè)備商帶來(lái)利好。國(guó)泰君安研究報(bào)告表示，從煤化工項(xiàng)目的投資構(gòu)成看，設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用約占一半，為其中最主要的組成部分。方正證券（601901）則指出，從市場(chǎng)空間大小的角度看，煤化工裝備投資中占比近1/3的氣化爐所分享的市場(chǎng)空間最大，張化機(jī)（002564）為該類核心設(shè)備的領(lǐng)先制造企業(yè)；在傳熱設(shè)備領(lǐng)域，藍(lán)科高新（601798）的換熱器國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額排名第一。此外，杭氧股份（002430）、陜鼓動(dòng)力（601369）、海陸重工（002255）等公司也將受益于煤化工項(xiàng)目的大面積鋪開。