近日南玻A(000012)在宜昌舉行多晶硅市場分析及科技發(fā)展座談會和多晶硅一期項目達產(chǎn)達標通報會議。與會的有工信部、有色金屬協(xié)會硅業(yè)分會以及有研硅股(600206,股吧)等二十多家多晶硅企業(yè)、眾多機構(gòu)投資者和媒體。

    經(jīng)此次調(diào)研,我們獲悉,南玻多晶硅產(chǎn)品將實現(xiàn)設(shè)計產(chǎn)能,其可年產(chǎn)1500噸多晶硅。而按照南玻的數(shù)據(jù),其多晶硅綜合生產(chǎn)成本已經(jīng)降到與國外公司生產(chǎn)成本非常接近的水平。此外,我們還了解到,南玻正醞釀將在合適的時機快速擴產(chǎn)。

    而我們預(yù)計南玻2010-2012年的EPS(每股收益)分別為0.47元、0.6元、0.78元。并維持對其“推薦”的投資評級(編注:國泰君安預(yù)計南玻2010-2011年EPS為0.54元、0.71元,而本輪地產(chǎn)調(diào)控將影響其下半年至明年上半年浮法玻璃盈利,這是其最大潛在的風(fēng)險,目前這部分影響尚未充分顯現(xiàn),但考慮其建筑節(jié)能可能受政策扶持以及其太陽能產(chǎn)業(yè)鏈的完善,故仍維持對其“增持”的投資評級,目標價15元)。

    多晶硅項目完全達產(chǎn)

    我們獲悉,南玻多晶硅項目實現(xiàn)設(shè)計產(chǎn)能,可在宜昌年產(chǎn)1500噸多晶硅。南玻2008年年底開始投產(chǎn)多晶硅,至今年4月份,已實現(xiàn)月產(chǎn)多晶硅123噸,完全達到設(shè)計產(chǎn)能。

    而經(jīng)工信部專用材料質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心檢測,其多晶硅產(chǎn)品質(zhì)量達到GB/T12963-2009國家標準中的電子二級水平。這是截至目前,我國量產(chǎn)多晶硅產(chǎn)品經(jīng)過國家權(quán)威檢測機構(gòu)檢測到的最高質(zhì)量水平。目前南玻電子級產(chǎn)品比例已達50%以上。

    據(jù)南玻公布的數(shù)據(jù),在月產(chǎn)123噸的產(chǎn)量下,其綜合生產(chǎn)成本已經(jīng)降到38美元/公斤以下,與國外公司宣稱的30-35美元/公斤的生產(chǎn)成本已經(jīng)非常接近。

    南玻認為這條多晶硅生產(chǎn)線是國內(nèi)第一個真正意義上的全閉環(huán)生產(chǎn),不僅完全實現(xiàn)了生產(chǎn)過程中排放的SiCl4(四氯硅烷)的回收利用(轉(zhuǎn)化率20%以上),而且通過CDI基數(shù),將還原、氫化及合成工序產(chǎn)生的尾氣氯硅烷、氯化氫和氫氣回收分離,回收率分別達到100%、99.5%和99.5%,而回收的SiCl4還經(jīng)過氫化合成了白炭黑等副產(chǎn)品。正是這一系列綜合措施才促使了南玻高純多晶硅的綜合生產(chǎn)成本較低。而基于這種較低的綜合生產(chǎn)成本,才使南玻在規(guī)模偏小而國內(nèi)多晶硅同行普遍倍感壓力巨大的同時實現(xiàn)了這條生產(chǎn)線的盈利。

    正在醞釀擴產(chǎn)計劃　　

    雖然南玻單線產(chǎn)品生產(chǎn)質(zhì)量和成本在全國已名列前茅,但是畢竟該線規(guī)模偏小。這種小規(guī)模部分抵消了其生產(chǎn)線品質(zhì)優(yōu)良、運營效率高的優(yōu)勢。　　

    以國內(nèi)最大的徐州中能為例,該企業(yè)憑借18000噸的多晶硅年產(chǎn)能,號稱將生產(chǎn)成本下降到了34美元/公斤。

    因此擴產(chǎn)成為南玻進一步提高效率,降低生產(chǎn)成本的不二選擇。因此無論是多晶硅原料生產(chǎn)、硅片、電池片,還是太陽能玻璃生產(chǎn)計劃都在醞釀之中。

    但是基于目前多晶硅行業(yè)產(chǎn)能仍然存在過剩的傾向,南玻的下一步擴張將視市場競爭的情況適時啟動。

    在多晶硅生產(chǎn)這個環(huán)節(jié),南玻已啟動了這條生產(chǎn)線的技改擴建工作,預(yù)計明年上半年這條生產(chǎn)線的規(guī)模就將達到2000噸/年的生產(chǎn)能力。而二線的生產(chǎn)建設(shè)也在規(guī)劃之中,按照南玻的披露,適時啟動的二線建設(shè)將使其多晶硅的產(chǎn)能達到8000噸/年的水平。

    目前南玻整個產(chǎn)業(yè)鏈上還缺少的一個環(huán)節(jié)就是多晶硅切片,隨著可能于5月底試生產(chǎn)的多晶硅切片生產(chǎn)的正常運行,其將形成完整的從工業(yè)硅粉到多晶硅電池片組件的產(chǎn)業(yè)鏈布局。南玻計劃多晶硅切片的產(chǎn)能今年6月達產(chǎn)100MW,明年上半年達產(chǎn)100MW。相對遠期達到500MW的生產(chǎn)能力。

    目前南玻東莞基地的電池片生產(chǎn)能力為100MW,到明年上半年將形成200MW的電池片生產(chǎn)能力。

    目前南玻用于太陽能電池片的超白壓延玻璃生產(chǎn)產(chǎn)能達到1200平方米,生產(chǎn)線為2條250噸生產(chǎn)線。南玻已規(guī)劃再上一條一窯四線的日熔量為1000噸的超白壓延玻璃生產(chǎn)線,如果該生產(chǎn)線投產(chǎn),南玻超白壓延產(chǎn)能將超過目前位居全球第一的旭硝子,占據(jù)全球超白壓延玻璃市場25%以上的份額。