近日，加拿大著名的經(jīng)濟學家皮埃爾·羅迪（Pierre Lortie）在接受記者專訪時表示，在過去的十年當中，中國的經(jīng)濟政策十分成功，中國已經(jīng)成為世界貿(mào)易大國。但中國的經(jīng)濟體系龐大，如何理順各種關(guān)系，清除各種障礙，是中國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的當務(wù)之急。
羅迪這次訪華是以總部設(shè)在加拿大蒙特利爾的龐巴迪公司總裁兼首席運營官的身份，來中國參加“2003年中國發(fā)展高層論壇”的。龐巴迪公司是僅次于波音和空中客車的世界第三大飛機制造公司，同時也是世界上最大的鐵路運輸設(shè)備制造公司之一。
新任龐巴迪公司總裁兼首席運營官的羅迪先生是加拿大著名的經(jīng)濟學專家，曾擔任過多家大企業(yè)的總裁，也曾擔任過蒙特利爾證券交易所副總裁和魁北克省政府財政部長、加拿大證券行業(yè)委員會主席、美加貿(mào)易談判主要成員、加拿大國家科委顧問委員會副主席，加拿大政府信息創(chuàng)新中心主席，同時還兼任亞太經(jīng)合組織商務(wù)顧問委員和英國北美委員會委員、“爭奪世界的競爭”運動主席，并榮獲過“加拿大總督勛位”，是加政府經(jīng)濟政策制定、經(jīng)濟發(fā)展、金融與財政管理的高級顧問和決策者之一。
羅迪表示，根據(jù)我自己在國際貿(mào)易和地區(qū)發(fā)展兩方面的經(jīng)驗，結(jié)合中國的經(jīng)濟情況，我想提出一些有用的建議。中國自改革開放以來，已經(jīng)成為世界是最重要和最具發(fā)展動力的國家之一。
他說，國際貿(mào)易已經(jīng)成為中國發(fā)展的強大動力。２００１年，出口額增長到２６６０億美元，占國民生產(chǎn)總值的２３％以上。在加入世貿(mào)組織的第一年，中國有了一個良好的開端。在世界貿(mào)易總量只增長了兩個百分點的情況下，中國的出口額增長達１０％。中國在世界貿(mào)易當中的份額已經(jīng)超過４．５％。外國對華直接投資增加到４１０億美元，超過美國，一躍成為世界上接受投資最多的國家。在世界經(jīng)濟普遍不景氣的情況下，中國經(jīng)濟卻取得了令人矚目的巨大成就。
多哈發(fā)展回合談判重要
羅迪認為，作為世貿(mào)組織的新成員以及全球貿(mào)易體系當中的主要參與者之一，中國與多哈發(fā)展回合談判有著很大的利益關(guān)系，而且中國的地位使其能在促成這一回合的談判中起到帶頭的作用。
與以前各個回合的談判相比，多哈談判具有更為重要的意義。多哈發(fā)展回合的談判議程十分廣泛，依照日程安排，應(yīng)在２００５年１月１日前完成，要在兩年的時間里完成如此之多的任務(wù)，是比較困難的。最后的期限可能往后推遲，目前已經(jīng)出現(xiàn)了一些主要的分歧，并且國際社會對于伊拉克沖突所采取的不同態(tài)度也為這一回合談判蒙上了巨大的陰影。原定今年９月１０日到１４日在墨西哥坎昆舉行的世貿(mào)組織第五次部長級會議在一天天臨近。在坎昆部長級會議之前，有許多艱巨的任務(wù)需要完成，這么說并不是夸大其詞。分歧最大并且急需解決的主要議題有三個：農(nóng)業(yè)問題、與TRIPS有關(guān)的健康問題，以及“新加坡問題”。如果在部長級會議之前，這些問題沒有得到很好解決的話，其結(jié)局很可能是重蹈西雅圖會議的覆轍，終止談判，甚至破裂。
羅迪認為，最容易引起爭論的是農(nóng)業(yè)問題，以美國和Cairns集團成員為一方，以歐盟和日本為另一方。這一回合的主要目的是：改善市場準入，削減并旨在最終取消各種形式的出口補助，削減具有扭曲貿(mào)易性質(zhì)的國內(nèi)支持。允許對發(fā)展中國家實行一定的特殊和區(qū)別對待。WTO農(nóng)業(yè)委員會主席斯圖爾特·哈賓森（Stuart Harbinson） 準備了一份折衷的方案。這一方案提出，將９０％以上的農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅降低４５％以上，并且將國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品補助平均降低６０％。美國和其他一些農(nóng)產(chǎn)品國家認為這是不夠的，他們聲稱，這種削減仍然使農(nóng)產(chǎn)品補助處于１００％到３００％的范圍之中。另一方面，歐洲也批評這一草案“失衡”，而提出關(guān)稅削減限制在１５％以內(nèi)的建議。印度等發(fā)展中國家同樣在爭取保留關(guān)稅保護，而降低國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品補助。與中國的情況相似，印度有五億多的農(nóng)業(yè)人口，因此極力避免農(nóng)產(chǎn)品進口的增加可能引起的社會混亂。
農(nóng)業(yè)談判的順利進行對于中國來說是利益攸關(guān)的，這一談判的成功將為中國向其他發(fā)展中國家的出口開辟市場，但是隨著農(nóng)產(chǎn)品補助的逐漸削減，發(fā)達國家農(nóng)產(chǎn)品的價格將會增長，這將使得中國遭受一定的損失。例如，世界銀行在２００３年的世界發(fā)展報告中預(yù)測，由于發(fā)展中國家的農(nóng)業(yè)自由化，中國的福利收入將占國民生產(chǎn)總值的０．３８％。但是，報告中還指出，由于發(fā)達國家的農(nóng)業(yè)自由化，將使得中國同時遭受大致相當?shù)馁Q(mào)易損失。最終，農(nóng)業(yè)自由化所帶來的各種有利和不利影響將相互抵消，但是中國應(yīng)該注意防范由于農(nóng)業(yè)自由化給國內(nèi)巨大的農(nóng)業(yè)人口所帶來的不良影響。
羅迪指出，在２月１４日到１６日，在東京召開了２５個國家參加的小型政府首腦會議，討論了多哈宣言的貫徹實施問題，但是并沒有達成共識。主要分歧在于應(yīng)在何時對必需藥品的生產(chǎn)采用強制性許可證制度。以美國為首的一些發(fā)達國家認為，印度和巴西等藥品制造國家將會從允許銷售廉價藥品當中獲利，而使發(fā)達國家的專利藥品制造業(yè)遭受損失。雖然美國為了應(yīng)付目前國內(nèi)的炭疽病恐慌，對強制許可的限制予以了一定的松動，允許經(jīng)許可的印度公司生產(chǎn)并提供抗生素，但是它仍然在極力保護其藥品行業(yè)的利益。２００２年１２月是向總理事會提交關(guān)于強制許可制度和缺乏制藥能力的建議報告的最后期限。現(xiàn)在最后期限已過，但是還看不到解決方案的跡象。
歐盟在積極推動關(guān)于“新加坡問題”的談判，這一談判涉及四個問題：競爭政策、投資、貿(mào)易便利化以及政府采購?fù)该骰膯栴}。他們認為，這些問題是多哈回合的“關(guān)鍵問題”，而且是獨立承諾的重要組成部分。在這些問題上的進展被認為是用以平衡在農(nóng)業(yè)問題上作出讓步所必要的。以印度為首的許多發(fā)展中國家以及一些非洲國家強烈抵制將這些議題加入談判議程之中。美國則不積極推動將這些問題加入談判議程。
這里就政府采購插一句：根據(jù)其加入世貿(mào)組織時所作的承諾（保持采購的透明化，提供最惠國待遇，保證外國供應(yīng)商有平等的機會參與政府合同的競標活動），中國通過了《政府采購法》，２００３年１月１日正式生效。這是令人鼓舞的積極的一步，中國應(yīng)當繼續(xù)努力，爭取發(fā)起談判，獲得《多邊政府采購協(xié)定》的成員身份，遵循該協(xié)定的各項條款的規(guī)定。
談判的另一個重要議題是關(guān)于WTO反傾銷和反補貼的規(guī)則，在坎昆會議上將會對相關(guān)問題進行一次大盤點。這些議題的目的在于“澄清并改進協(xié)議的規(guī)則，同時保留協(xié)議基本概念和原則”。坎昆談判的第一階段的焦點在于確定協(xié)議中那些最需要澄清和改進的部分。這對于中國以及其他屢屢成為貿(mào)易行為對象的發(fā)展中國家來說是一個非常重要的議題。與此同時，中國也依據(jù)WTO的標準，頒發(fā)了新的反傾銷規(guī)則以擴大反傾銷活動，并開始了２１項反傾銷調(diào)查。這正如我早行預(yù)言的那樣，中國各級政府應(yīng)盡早培養(yǎng)貿(mào)易談判干部，應(yīng)對入世后不斷增加的貿(mào)易戰(zhàn)談判對人才的大量需求。
５月底是許多項談判的最后期限。服務(wù)貿(mào)易自由化的要求清單和建議必須在此之前提交上去。對如何削減非農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅的問題必須做出決定。關(guān)于爭端解決機制的改革方案應(yīng)當能夠達成協(xié)議。
關(guān)于TRIPS協(xié)定的另一個議題是葡萄酒和烈酒的多邊注冊制度，此問題的分歧較小。WTO的TRIPS理事會已經(jīng)開始著手這方面的工作，預(yù)計在坎昆會議期間予以完成。將這些較高層次的保護措施延伸到其它產(chǎn)品的問題會引起的爭議要大的多，在坎昆會議期間取得成果的可能性比較小。
如何理解和實現(xiàn)貿(mào)易自由化
在談到貿(mào)易自由化問題時，羅迪表示，所謂的貿(mào)易自由化簡而言之，就是通過提高過境效率來減少貿(mào)易成本的問題。貿(mào)易自由化的問題包含許多方面的工作，這些工作旨在便利貨物的越境流動，其中包括：進口和出口的手續(xù)，例如海關(guān)管理和進口許可；運輸問題，包括貨物裝卸和港口管理；支付、保險和其他有關(guān)財務(wù)的要求；檢驗和認證。
羅迪認為，貿(mào)易自由化是全球經(jīng)濟一體化的核心。生產(chǎn)鏈跨越國境是經(jīng)濟全球化最重要的特征之一。中國已經(jīng)成為世界上最主要的信息技術(shù)產(chǎn)品部件和其他重要工業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)組裝地。跨國企業(yè)需要能以便捷、廉價的方式跨境運輸零部件。因此，過境問題對于一個國家提高出口競爭力和增強外國投資的吸引力是至關(guān)重要的。
隨著自由化談判回合的不斷努力，當前以非關(guān)稅措施取代關(guān)稅已經(jīng)成為國際貿(mào)易的最大障礙。貿(mào)易成本估計占貿(mào)易總額的２％到１５％。這使得WTO對工業(yè)產(chǎn)品在烏拉圭回合后的加權(quán)平均關(guān)稅的估計３．８％的數(shù)字大為相形見絀。
在談到如何提高過境效率問題時，羅迪指出，過境障礙對企業(yè)帶來的代價是非常昂貴的，對中小企業(yè)尤為如此。對于易腐農(nóng)產(chǎn)品和技術(shù)密集型產(chǎn)品的貿(mào)易，失誤或繁多的過境規(guī)則造成的延遲，是令人十分擔心的事情。
高效率通關(guān)使人易于預(yù)見未來，因此有助于作出明智的商業(yè)選擇。如果商家確信他們的貨物在一個國家的邊境不會受到過份的延誤，他們就會愿意在這個國家致力于長期投資、投入人力，并且結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟。
一般說來，過境效率低下增加的營業(yè)成本主要包括以下方面：與海關(guān)手續(xù)相關(guān)的直接成本；手續(xù)拖延造成的成本；喪失商業(yè)機會造成的成本；與缺乏不可預(yù)見性有關(guān)的成本。
雖然各種成本很難用貨幣進行量化，但是許多專家還是在這方面進行了一些嘗試。１９９７年，為APEC進行的一項研究表明，APEC的貿(mào)易便利化措施帶來的濟利益大約相當于削減關(guān)稅建議所帶來利益的三倍。進而得出結(jié)論：進口總額當中，有２％到３％是來自于各種貿(mào)易便利化措施所帶來的潛在的直接成本的減少。歐洲委員會對許多公司進行了廣泛調(diào)查，結(jié)果表明，減少影響采購的障礙，減少具有分歧的技術(shù)標準以及其他的限制，將使國民生產(chǎn)總值增長２％到２．４％。僅簡化歐盟內(nèi)部的海關(guān)手續(xù)就可以減少管理成本達１．７％。如果把商業(yè)機會損失計算在內(nèi)的話，這一數(shù)字將達到５％。澳大利亞工業(yè)委員會１９９６年的報告提出了幅度近似的數(shù)字。報告指出，管理與海關(guān)控制及貿(mào)易便利化的有限措施有關(guān)的延遲所造成的直接成本達整個貿(mào)易額的５％。如果包括一系列更為廣泛便利的措施，這一估計的成本將翻一倍，達１０％。
１９９８年WTO關(guān)于貿(mào)易便利化討論會的參與國關(guān)于交易成本提供了有趣的證據(jù)。在印度，據(jù)說出口手續(xù)所占成本是貿(mào)易成本值的 １０％。國際航運商會聲稱，貨物運輸成本的１０％用在相關(guān)運輸信息的備制和傳遞上。這些數(shù)據(jù)，尤其對照關(guān)稅稅率而言， 是非常可觀的， WTO成員國目前的工業(yè)產(chǎn)品關(guān)稅稅率平均不到４％。顯而易見，貿(mào)易手續(xù)的現(xiàn)代化必須是世界貿(mào)易優(yōu)先討論的議程。
在談到海關(guān)手續(xù)問題時，羅迪認為，海關(guān)管理即指過境手續(xù)，涉及貿(mào)易的具體細節(jié)，包括：檢查、通關(guān)、關(guān)稅分級、評估、產(chǎn)地審核規(guī)則和進口許可等。
手續(xù)繁瑣是過境時的主要問題，也是最容易得到改進的環(huán)節(jié)。雖然信息技術(shù)已經(jīng)取得高度的發(fā)展，但是大多數(shù)海關(guān)的文件還是采用書面形式。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議（UNCTAD）估計，辦理海關(guān)手續(xù)通常涉及２０到３０個經(jīng)手人，４０份文件以及２００個數(shù)據(jù)資料（其中有３０個數(shù)據(jù)被重復(fù)使用至少３０次）。
海關(guān)手續(xù)的復(fù)雜繁瑣意味著容易出現(xiàn)差錯、延遲、不確定性，最終將使消費者承擔較高的成本。過分繁瑣的手續(xù)和隨意的決策會使海關(guān)系統(tǒng)滋生腐敗，并且會使政府喪失關(guān)稅收入。海關(guān)手續(xù)的現(xiàn)代化會帶來立竿見影的巨大效益。智利發(fā)現(xiàn)：由于通關(guān)時間的減少和收入的增加，用一年的時間，便可收回所有用來添置海關(guān)設(shè)施的５００萬美元。
這方面的成功事例不止于此。由于計算機和電子數(shù)據(jù)交換系統(tǒng)的使用，玻利維亞海關(guān)的稅收增長了１１％（如果考慮關(guān)稅稅率的降低，這一數(shù)字應(yīng)是２５％）；菲律賓的海關(guān)稅收增長了２．１５億美元；斯里蘭卡增長了１億美元；巴拿馬在關(guān)稅降低５０％的情況下，海關(guān)收入還增長了３％。
改革海關(guān)手續(xù)的第一步是遵循現(xiàn)有的國際規(guī)則和慣例。關(guān)于海關(guān)估價，關(guān)貿(mào)總協(xié)定第七條要求海關(guān)的納稅估價行為要建立在實際交易價值的基礎(chǔ)之上，要杜絕隨意估價從而增加稅收的行為。WTO就原產(chǎn)地的協(xié)議說明了對標識的要求并為協(xié)調(diào)各個國際規(guī)則提出了一整套工作綱領(lǐng)。WTO就進口許可制度的協(xié)議鼓勵采用公平的、無歧視的程序。
中國在履行WTO關(guān)于海關(guān)管理的義務(wù)方面取得了很好的進展。關(guān)于解決中國海關(guān)估價方法和WTO協(xié)議就海關(guān)估價所規(guī)定的方法之間不一致的工作仍然值得注意。中國已經(jīng)大幅減少在過去二十年中經(jīng)受限制性進口許可和進口配額的產(chǎn)品種類。現(xiàn)在它已經(jīng)由過去貿(mào)易權(quán)利嚴重受限而轉(zhuǎn)為現(xiàn)在對外開放的體制。但是，一些產(chǎn)品仍然受到許可證制度的相當嚴格的限制，一些外國出口商不斷抱怨：進口許可手續(xù)已經(jīng)成為不必要的負擔。
由于國際間的合作，過境的效率應(yīng)進一步提高。在亞太經(jīng)合組織會議上，以及在美洲自由貿(mào)易協(xié)定（FTAA）等一些地區(qū)性貿(mào)易協(xié)定中，已經(jīng)提出了令人感興趣的建議，這些建議的目標是建立無紙海關(guān)系統(tǒng)，采用電子數(shù)據(jù)交換系統(tǒng)和低風險快速清關(guān)的程序。
雖然關(guān)于國際合作和規(guī)則制定已經(jīng)有了大致的框架，但是大多數(shù)過境的障礙明顯屬于國內(nèi)權(quán)限的管轄范疇。首要的目標是促進透明化。法律、規(guī)則和行政手續(xù)都需要明確闡述并且公開發(fā)布。執(zhí)行的一致性是另一個關(guān)鍵問題。龐巴迪在國際市場上的經(jīng)驗是：企業(yè)能夠適應(yīng)多數(shù)情況，只要貿(mào)易規(guī)則明確，并且在國內(nèi)各個口岸由各級政府以統(tǒng)一方式予以貫徹執(zhí)行。
除增加透明度和統(tǒng)一性之外，政府還可通過改進海關(guān)管理的具體環(huán)節(jié)，大大減少通關(guān)所需的時間。統(tǒng)一文件格式，采用電子表格、一個窗口辦理所有的手續(xù)、使用新技術(shù)進行數(shù)據(jù)交換、貨物說明、風險管理等等，都是加速過境檢查和縮短通關(guān)時間的好辦法。
與海關(guān)管理一樣，減少不必要的根據(jù)標準設(shè)置的限制取決于國際社會的努力與國內(nèi)改革的結(jié)合。WTO關(guān)于貿(mào)易技術(shù)壁壘的協(xié)議要求各國在無歧視待遇的基礎(chǔ)上，透明地發(fā)展和設(shè)置貿(mào)易技術(shù)壁壘。它同時敦促在適當?shù)臅r候使用國際標準。中國已經(jīng)同意履行貿(mào)易技術(shù)壁壘協(xié)議（TBT）和WTO就衛(wèi)生與動植物檢疫的協(xié)議，該協(xié)議要求采取措施，在科學標準的基礎(chǔ)上，保護人類、動植物的生命和健康。
對華出口商對下列問題表示過關(guān)注：重復(fù)認證的要求以及不堅持國民待遇的原則。他們在為特定貨物確定適用標準時遇到了困難，他們常常會不明原由就遇到與國際標準不同的獨特的標準。關(guān)于肥料、大豆等產(chǎn)品的屢見于報刊的爭議使標準管理顯得蒼白無力。
一些特殊的標準，比如為保護人類和動植物的健康，有時是合理的，但是，避免國家標準不明原由地與國際標準相左是非常重要的。某個國家如采用特殊的標準和程序，外國供應(yīng)商將承受較高的成本。采用特殊國家標準的出口商在國際市場上常常處于不利的地位。
盡管如此，中國已經(jīng)取得穩(wěn)步的進展。截至到２００２年１月，中國國家標準已經(jīng)有４４％是基于國際相關(guān)標準的。爭取在五年之內(nèi)，使這一數(shù)字達到７０％。中國政府同時在致力于將質(zhì)量監(jiān)督、檢查以及檢疫合為一體。
雖然貿(mào)易便利化已經(jīng)成為多哈回合中的一個重要議題，但是我感到，這一問題可能會被一些分析家和評論家們所忽視，他們愿意關(guān)注那些爭議更多更突出的談判領(lǐng)域。對于一個國家來說，掉入這個陷阱將是一個錯誤。貿(mào)易便利化能夠帶來的利益將是十分可觀的，值得我們追求。
貿(mào)易便利化并不意味著消除控制，而是要提高效率。有必要進一步擴充WTO在此領(lǐng)域的規(guī)則。國際合作和信息共享也有相當多的機會。但是，能否邁出最大的步伐關(guān)鍵在于各國內(nèi)部的改革：改進透明度、一致性以及過境手續(xù)的公平性。
在二十世紀９０年代期間，中國在減少關(guān)稅保護方面取得了重大的進展，在發(fā)展中國家中，中國的進口稅是最低的。降低關(guān)稅是中國能夠作為一個貿(mào)易和經(jīng)濟大國迅速崛起的原因之一。貿(mào)易自由化的進步將取決于中國對待非關(guān)稅壁壘的帶頭作用的力度。其中最為重要的是與海關(guān)管理相關(guān)的技術(shù)標準和其他事項。
加快金融與資本市場的建設(shè)
在談到新興公司和資本市場問題時，羅迪表示，各國政府都希望看到中小企業(yè)的發(fā)展，普遍執(zhí)行旨在實現(xiàn)這一目標的政策。為中小企業(yè)、新興的高科技公司和小型資源開發(fā)公司開辟通往公共資本市場的通道，是促進它們快速發(fā)展的有力手段。當然，這個市場會出現(xiàn)偏見和政策問題；這個市場是一個有力的工具，但它會在正反兩面發(fā)揮作用。根據(jù)我執(zhí)掌蒙特利爾證券交易所的經(jīng)驗，我建議搭建一個工作框架，其主要方面和主要問題均應(yīng)加以明確。
首先應(yīng)明確的是，證券交易所的主要作用是促進資金流動。公司不是通過股票交易所而籌集資本的（納斯達克和其他類似市場，就本文討論內(nèi)容而言，可以認為是證券交易所）。它們是通過向投資者發(fā)行股份（稱為IPO過程）而籌集資本的。這些股份隨后在證券交易所掛牌上市，以便于交易，也就是說，買賣公司已發(fā)行的股份。證券交易所是二級市場，這是相對一級市場而言的，在一級市場上，公司向投資者發(fā)行（出售）新的股份，從而籌集資本。因此，健全的證券立法和新股發(fā)行規(guī)則，對繁榮二級市場是至關(guān)重要的。
既然如此，為什么證券交易所（以及二板市場或初級交易所）在促進經(jīng)濟發(fā)展中被認為是如此重要呢？答案在于證券交易所的主要作用：促進流動性。所謂流動性，即指股東通過購買或出售股份從而改變自己投資狀況的能力和便利。
因此，當一個投資者需要現(xiàn)金，或是對公司的業(yè)績不滿意，甚至只是想要實現(xiàn)自己的利潤目標，重新配置自己的資金的時候，要兌現(xiàn)自己的投資，兌現(xiàn)過程越方便就表明這項投資的風險越小，從而會有更多的資金投入這項投資。在開發(fā)風險資金的建議中常會提及這一點，但是，流動性對資本金可用性的影響要大的多。流動性也減少投資者的交易成本，因為流動性越高，投資者以股份真實價值購買或出售股份的可能性就越大。因此，政策的關(guān)鍵在于如何增加流動性。下面我將具體說明這個問題。
以上所述會直接導(dǎo)致這一論點：進入證券交易市場對中小企業(yè)和高科技公司的發(fā)展有強大的激勵作用。這里我同樣要指出：充分了解制約它們發(fā)展的各種限制，同樣是很重要的。
新興的高科技企業(yè)與初級資源開發(fā)公司的情況相類似。這兩種企業(yè)，由于風險太大，幾乎沒有擔保，因此它們的主要活動（開發(fā)）在財務(wù)上必須依靠資本，直至它們達到一定的成熟期。在這種情況下，借債（銀行貸款）并不適合。至于其他中小企業(yè)，能進入資本市場的幾乎僅限于高速發(fā)展的公司。即使在美國，能夠進入資本市場，在納斯達克或地區(qū)證券交易所掛牌上市的中小企業(yè)也只是少數(shù)。這些快速發(fā)展的公司一般不能生成足夠的自由現(xiàn)金流量來支撐自身的發(fā)展，因而形成過度舉債經(jīng)營和脆弱性。這里我同樣要指出：注入資本對支持它們的發(fā)展是很重要的。
大量實例證明：這三類公司在促進經(jīng)濟快速持續(xù)增長方面起著關(guān)鍵性的作用。因此，經(jīng)濟增長的快慢取決于獲得資本的便利程度。進入交易所便有實現(xiàn)這一目標的機會，如上所述，市場流動性的增加會減少風險，會提高投資收益率，最終將充實可用資本總額。
在實踐中，如果這些“初級”公司能夠在鄰近的證券交易所上市的話，這一過程將會被便利化。其中的原因是：投資者傾向于把資金投入他們所了解和熟悉的公司。地理位置鄰近也是一個重要因素。最近的一些學術(shù)研究表明：投資取向與地理上的距離成反比。因此，地區(qū)性證券交易所對于地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。它們在平衡發(fā)展和減少地區(qū)差異方面的貢獻是不應(yīng)低估的。
再有，關(guān)于證券市場效率的理論是眾所周知的，有關(guān)證據(jù)也是大量的。因此，這里就不再贅述，但我想指出：市場規(guī)則的主要目的應(yīng)該是規(guī)范行為，營造環(huán)境，從而支持和加強市場的效率。如果市場效率不高，將會導(dǎo)致資本配置不當，投資者將會逐漸退出市場。最終結(jié)果將與成立地區(qū)交易所的初衷恰好相反。
信息是打開有效市場的鑰匙；信息應(yīng)當是充分的、無偏見的、是來自諸多 — 甚至是對立 — 來源的。對于在主要交易所上市的股票,這些條件一般是能滿足的，但是這對于那些初級交易所來說，這是一個相當大的挑戰(zhàn)。
首先，對于那些新興的高科技公司和中小企業(yè)來說，關(guān)于它們所期望的結(jié)果的信息就面臨許多不確定因素。這種情況并不少見:這些公司報告結(jié)果在不同時期之間有很大的變化，或是與公眾的預(yù)期相差甚遠。其次，由于這些公司的規(guī)模小，股票經(jīng)紀人和投資銀行不愿意花時間對這些公司進行分析研究。結(jié)果是: 主要信息來源(在主要股市中起至關(guān)重要的作用)在初級股市中幾乎不存在。 經(jīng)驗表明，依靠證券承包商（證券公司，在市場上實施IPO）來持續(xù)地提供獨立的信息是非常不現(xiàn)實的。沒有激勵，這些公司的行為是有理性的，他們要為自身的利益工作。這種缺乏大量信息依據(jù)的獨立見解會帶來許多麻煩，其中之一是：公司管理層的觀點和報告不具挑戰(zhàn)性，從而使股東很容易受到偏見和錯誤信息的誤導(dǎo)。缺乏信息也說明了為什么在初級證券交易所里，投資者大多是本地居民。他們對當?shù)毓炯捌涔芾肀容^熟悉，從而可減少不確定因素造成的風險。
因此，關(guān)于公司信息發(fā)布及其內(nèi)容的規(guī)則是至關(guān)重要的，必須嚴格執(zhí)行。
高效市場的另一個特點是其流動性。初級股票，就定義而言，其流通量小（即向公眾發(fā)放的、供交易的股份較少），因而其流動性自然就不如較大的股票。為了加強流動性，組織完善的證券交易所采用“專家”系統(tǒng)（紐約證券交易所，美國證券交易所，蒙特利爾證券交易所，多倫多證券交易所），或者是準備買賣未上市股票的經(jīng)紀人系統(tǒng)（納斯達克、芝加哥選擇權(quán)交易所、芝加哥商品交易所）。這些職業(yè)證券交易商的職責是通過買賣股票來增加市場的流動性。
換言之，在沒有其他投資者來完成交易的那一時刻，他們扮演貿(mào)易對方的角色。由于他們的角色主要是從事交易，因此，他們通常不參與公司信息方面的工作。然而，他們對金融市場的高效運行卻起著至關(guān)重要的作用。這是一個通常被疏忽的關(guān)鍵方面；如果沒有這一能力，市場是不會成功的（注意：依我看來，對初級證券交易所，“專家”系統(tǒng)要優(yōu)于準備買賣未上市股票的經(jīng)紀人系統(tǒng)，當然，這一點還有待進一步探討。）
影響流動性的另一問題是投資者的組成。因為流通量有限，因此，比較理想的狀況是：個人投資者在此市場是主要參與者。金融機構(gòu)需要大規(guī)模的交易，而且傾向于“保持”他們的投資。其結(jié)果只會破壞流動性。通常情況下，金融機構(gòu)不會在初級市場上投資，因為他們知道，由于規(guī)模小，其狀態(tài)相對缺乏流動性。然而，決策者推動他們參與的情況并不少見。這種情況應(yīng)當避免，因為這樣對提高初級股票市場的質(zhì)量不利。
第三，要護投資者和市場的誠信。從公共政策的角度來看，投資者的利益在初級市場面臨著較大的挑戰(zhàn)。初級市場的一個固有的弱點是：易于遭受操縱和欺詐；幾乎每個初級交易所都不得不應(yīng)付這樣那樣的丑聞。當然，人們從中也學到不少東西，訂立了應(yīng)對初級證券市場固有的怪僻和風險。
困難在于流通量有限和相對較弱的公司信息工作。流通量小，股票價格便容易被操縱。可利用的東西對經(jīng)紀人、非法投機者，甚至公司管理者是伸手可及。缺乏有關(guān)公司的獨立的信息將有助于錯誤信息的傳播。
為將這些問題減少到最低限度而采取的措施包括：（1）禁止短期出售（專門派往股市的準備買賣未上市股票的經(jīng)紀人或?qū)＜页猓唬?）管理者和企業(yè)內(nèi)部員工有義務(wù)在股票上市之后一段時間內(nèi)（長達三年），再將他們的股份交由第三方保存；（3）限制企業(yè)內(nèi)部員工和公司創(chuàng)辦人從事個人交易；（4）采納公司管理規(guī)則，如果董事有違反行為，個人將承擔責任。管理規(guī)則可隨管轄不同而異，但規(guī)則的普遍執(zhí)行和重要性是不能被忽視的。同時應(yīng)當注意的一點是：上市要求應(yīng)根據(jù)行業(yè)和公司類型不同而有所區(qū)別，以便更好地適應(yīng)企業(yè)的具體需求和特點。
保護初級市場的誠信需要對貿(mào)易格局進行密切的、連續(xù)的監(jiān)視，對股票經(jīng)紀人進行嚴密的監(jiān)控，同時對上市公司的財務(wù)和公司內(nèi)部員工的交易進行適當?shù)谋O(jiān)督。這些工作很繁瑣，但決不能忽視。如果將主要責任置于證券交易所管理層，這些工作的開展將會更加有效。自我約束的問題是非常重要的，應(yīng)注意適當對待。這并不意味政府可以放棄管理。恰好相反。如果政府關(guān)注對初級證券交易所的監(jiān)督，并且關(guān)注規(guī)范交易所的方式，而不是剝奪它們的作用，那么，政府保護投資大眾和市場誠信的使命就能較好地完成。對證券市場的監(jiān)督應(yīng)當深入到實際交易中，并且要及時；管理機構(gòu)對證券市場的關(guān)注越密切，工作就會做得越好。
初級市場的持續(xù)的誠信是其生存所必備的品質(zhì)，更不用說發(fā)展壯大。經(jīng)驗表明，如果操縱行為和其他可疑的或欺詐行為未能被早期發(fā)現(xiàn)或被容忍，這些丑惡行為將會迅速蔓延。一旦出現(xiàn)這種情況，不法投機者就會在市場上占居支配地位，擠出守法的公司。這樣，初級交易所的信譽將被逐漸摧毀，最終導(dǎo)致守法的投資者不對在此上市的公司進行投資，或不將其股票在此掛牌上市。經(jīng)驗還表明，徹底扭轉(zhuǎn)這種局面，根除欺詐行為是十分困難的，而且需要花費大量的時間和金錢。貞潔一旦失去，就難以重新獲得。事先采取無情的戒備措施，比事后花大氣力治愈要容易的多。
總而言之，建立初級證券交易所，專門用于應(yīng)對中小企業(yè)、新興的高科技公司和初級資源開發(fā)公司的需求是能夠為經(jīng)濟增長創(chuàng)造機會的。然而，必須明白：使上述機制有效運行的條件受制于確保證券市場效率和誠信的條件。因此，要實現(xiàn)基本目標，一個專門的監(jiān)督機構(gòu)是必需的。建立這一監(jiān)督機構(gòu)的意義是十分重大的。一旦發(fā)揮作用，它為一個地區(qū)、甚至整個國家?guī)淼慕?jīng)濟利益是巨大的。正因為由此可以得到巨大的利益，中國大膽而慎重地接受這一挑戰(zhàn)是非常值得的。
在談到龐巴迪與中國的合作時，羅迪表示，龐巴迪與中國進行了多年的合作，與中國合資在長春和青島建立了兩個非常現(xiàn)代化的制造廠，一個生產(chǎn)城間鐵路客車，另一個生產(chǎn)地鐵車輛。進入２００３年，這兩個企業(yè)都已開始正式投入生產(chǎn)。我們在中國的運營方式是分兩步走，一是先與客戶建立廣泛的合作關(guān)系，了解客戶的需要，二是盡量降低成本，按時向客戶提供各種優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。
羅迪說，龐巴迪在中國的短期目標是確保企業(yè)正常運作，長期目標是提高企業(yè)在國際市場上的競爭能力，特別要用高質(zhì)量的產(chǎn)品滿足中國周邊國家的需要。而企業(yè)要生存下去，從長遠的目標來考慮，還要特別關(guān)注股東們的利益，增加公司的股份。
據(jù)《人民網(wǎng)》
羅迪這次訪華是以總部設(shè)在加拿大蒙特利爾的龐巴迪公司總裁兼首席運營官的身份，來中國參加“2003年中國發(fā)展高層論壇”的。龐巴迪公司是僅次于波音和空中客車的世界第三大飛機制造公司，同時也是世界上最大的鐵路運輸設(shè)備制造公司之一。
新任龐巴迪公司總裁兼首席運營官的羅迪先生是加拿大著名的經(jīng)濟學專家，曾擔任過多家大企業(yè)的總裁，也曾擔任過蒙特利爾證券交易所副總裁和魁北克省政府財政部長、加拿大證券行業(yè)委員會主席、美加貿(mào)易談判主要成員、加拿大國家科委顧問委員會副主席，加拿大政府信息創(chuàng)新中心主席，同時還兼任亞太經(jīng)合組織商務(wù)顧問委員和英國北美委員會委員、“爭奪世界的競爭”運動主席，并榮獲過“加拿大總督勛位”，是加政府經(jīng)濟政策制定、經(jīng)濟發(fā)展、金融與財政管理的高級顧問和決策者之一。
羅迪表示，根據(jù)我自己在國際貿(mào)易和地區(qū)發(fā)展兩方面的經(jīng)驗，結(jié)合中國的經(jīng)濟情況，我想提出一些有用的建議。中國自改革開放以來，已經(jīng)成為世界是最重要和最具發(fā)展動力的國家之一。
他說，國際貿(mào)易已經(jīng)成為中國發(fā)展的強大動力。２００１年，出口額增長到２６６０億美元，占國民生產(chǎn)總值的２３％以上。在加入世貿(mào)組織的第一年，中國有了一個良好的開端。在世界貿(mào)易總量只增長了兩個百分點的情況下，中國的出口額增長達１０％。中國在世界貿(mào)易當中的份額已經(jīng)超過４．５％。外國對華直接投資增加到４１０億美元，超過美國，一躍成為世界上接受投資最多的國家。在世界經(jīng)濟普遍不景氣的情況下，中國經(jīng)濟卻取得了令人矚目的巨大成就。
多哈發(fā)展回合談判重要
羅迪認為，作為世貿(mào)組織的新成員以及全球貿(mào)易體系當中的主要參與者之一，中國與多哈發(fā)展回合談判有著很大的利益關(guān)系，而且中國的地位使其能在促成這一回合的談判中起到帶頭的作用。
與以前各個回合的談判相比，多哈談判具有更為重要的意義。多哈發(fā)展回合的談判議程十分廣泛，依照日程安排，應(yīng)在２００５年１月１日前完成，要在兩年的時間里完成如此之多的任務(wù)，是比較困難的。最后的期限可能往后推遲，目前已經(jīng)出現(xiàn)了一些主要的分歧，并且國際社會對于伊拉克沖突所采取的不同態(tài)度也為這一回合談判蒙上了巨大的陰影。原定今年９月１０日到１４日在墨西哥坎昆舉行的世貿(mào)組織第五次部長級會議在一天天臨近。在坎昆部長級會議之前，有許多艱巨的任務(wù)需要完成，這么說并不是夸大其詞。分歧最大并且急需解決的主要議題有三個：農(nóng)業(yè)問題、與TRIPS有關(guān)的健康問題，以及“新加坡問題”。如果在部長級會議之前，這些問題沒有得到很好解決的話，其結(jié)局很可能是重蹈西雅圖會議的覆轍，終止談判，甚至破裂。
羅迪認為，最容易引起爭論的是農(nóng)業(yè)問題，以美國和Cairns集團成員為一方，以歐盟和日本為另一方。這一回合的主要目的是：改善市場準入，削減并旨在最終取消各種形式的出口補助，削減具有扭曲貿(mào)易性質(zhì)的國內(nèi)支持。允許對發(fā)展中國家實行一定的特殊和區(qū)別對待。WTO農(nóng)業(yè)委員會主席斯圖爾特·哈賓森（Stuart Harbinson） 準備了一份折衷的方案。這一方案提出，將９０％以上的農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅降低４５％以上，并且將國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品補助平均降低６０％。美國和其他一些農(nóng)產(chǎn)品國家認為這是不夠的，他們聲稱，這種削減仍然使農(nóng)產(chǎn)品補助處于１００％到３００％的范圍之中。另一方面，歐洲也批評這一草案“失衡”，而提出關(guān)稅削減限制在１５％以內(nèi)的建議。印度等發(fā)展中國家同樣在爭取保留關(guān)稅保護，而降低國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品補助。與中國的情況相似，印度有五億多的農(nóng)業(yè)人口，因此極力避免農(nóng)產(chǎn)品進口的增加可能引起的社會混亂。
農(nóng)業(yè)談判的順利進行對于中國來說是利益攸關(guān)的，這一談判的成功將為中國向其他發(fā)展中國家的出口開辟市場，但是隨著農(nóng)產(chǎn)品補助的逐漸削減，發(fā)達國家農(nóng)產(chǎn)品的價格將會增長，這將使得中國遭受一定的損失。例如，世界銀行在２００３年的世界發(fā)展報告中預(yù)測，由于發(fā)展中國家的農(nóng)業(yè)自由化，中國的福利收入將占國民生產(chǎn)總值的０．３８％。但是，報告中還指出，由于發(fā)達國家的農(nóng)業(yè)自由化，將使得中國同時遭受大致相當?shù)馁Q(mào)易損失。最終，農(nóng)業(yè)自由化所帶來的各種有利和不利影響將相互抵消，但是中國應(yīng)該注意防范由于農(nóng)業(yè)自由化給國內(nèi)巨大的農(nóng)業(yè)人口所帶來的不良影響。
羅迪指出，在２月１４日到１６日，在東京召開了２５個國家參加的小型政府首腦會議，討論了多哈宣言的貫徹實施問題，但是并沒有達成共識。主要分歧在于應(yīng)在何時對必需藥品的生產(chǎn)采用強制性許可證制度。以美國為首的一些發(fā)達國家認為，印度和巴西等藥品制造國家將會從允許銷售廉價藥品當中獲利，而使發(fā)達國家的專利藥品制造業(yè)遭受損失。雖然美國為了應(yīng)付目前國內(nèi)的炭疽病恐慌，對強制許可的限制予以了一定的松動，允許經(jīng)許可的印度公司生產(chǎn)并提供抗生素，但是它仍然在極力保護其藥品行業(yè)的利益。２００２年１２月是向總理事會提交關(guān)于強制許可制度和缺乏制藥能力的建議報告的最后期限。現(xiàn)在最后期限已過，但是還看不到解決方案的跡象。
歐盟在積極推動關(guān)于“新加坡問題”的談判，這一談判涉及四個問題：競爭政策、投資、貿(mào)易便利化以及政府采購?fù)该骰膯栴}。他們認為，這些問題是多哈回合的“關(guān)鍵問題”，而且是獨立承諾的重要組成部分。在這些問題上的進展被認為是用以平衡在農(nóng)業(yè)問題上作出讓步所必要的。以印度為首的許多發(fā)展中國家以及一些非洲國家強烈抵制將這些議題加入談判議程之中。美國則不積極推動將這些問題加入談判議程。
這里就政府采購插一句：根據(jù)其加入世貿(mào)組織時所作的承諾（保持采購的透明化，提供最惠國待遇，保證外國供應(yīng)商有平等的機會參與政府合同的競標活動），中國通過了《政府采購法》，２００３年１月１日正式生效。這是令人鼓舞的積極的一步，中國應(yīng)當繼續(xù)努力，爭取發(fā)起談判，獲得《多邊政府采購協(xié)定》的成員身份，遵循該協(xié)定的各項條款的規(guī)定。
談判的另一個重要議題是關(guān)于WTO反傾銷和反補貼的規(guī)則，在坎昆會議上將會對相關(guān)問題進行一次大盤點。這些議題的目的在于“澄清并改進協(xié)議的規(guī)則，同時保留協(xié)議基本概念和原則”。坎昆談判的第一階段的焦點在于確定協(xié)議中那些最需要澄清和改進的部分。這對于中國以及其他屢屢成為貿(mào)易行為對象的發(fā)展中國家來說是一個非常重要的議題。與此同時，中國也依據(jù)WTO的標準，頒發(fā)了新的反傾銷規(guī)則以擴大反傾銷活動，并開始了２１項反傾銷調(diào)查。這正如我早行預(yù)言的那樣，中國各級政府應(yīng)盡早培養(yǎng)貿(mào)易談判干部，應(yīng)對入世后不斷增加的貿(mào)易戰(zhàn)談判對人才的大量需求。
５月底是許多項談判的最后期限。服務(wù)貿(mào)易自由化的要求清單和建議必須在此之前提交上去。對如何削減非農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅的問題必須做出決定。關(guān)于爭端解決機制的改革方案應(yīng)當能夠達成協(xié)議。
關(guān)于TRIPS協(xié)定的另一個議題是葡萄酒和烈酒的多邊注冊制度，此問題的分歧較小。WTO的TRIPS理事會已經(jīng)開始著手這方面的工作，預(yù)計在坎昆會議期間予以完成。將這些較高層次的保護措施延伸到其它產(chǎn)品的問題會引起的爭議要大的多，在坎昆會議期間取得成果的可能性比較小。
如何理解和實現(xiàn)貿(mào)易自由化
在談到貿(mào)易自由化問題時，羅迪表示，所謂的貿(mào)易自由化簡而言之，就是通過提高過境效率來減少貿(mào)易成本的問題。貿(mào)易自由化的問題包含許多方面的工作，這些工作旨在便利貨物的越境流動，其中包括：進口和出口的手續(xù)，例如海關(guān)管理和進口許可；運輸問題，包括貨物裝卸和港口管理；支付、保險和其他有關(guān)財務(wù)的要求；檢驗和認證。
羅迪認為，貿(mào)易自由化是全球經(jīng)濟一體化的核心。生產(chǎn)鏈跨越國境是經(jīng)濟全球化最重要的特征之一。中國已經(jīng)成為世界上最主要的信息技術(shù)產(chǎn)品部件和其他重要工業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)組裝地。跨國企業(yè)需要能以便捷、廉價的方式跨境運輸零部件。因此，過境問題對于一個國家提高出口競爭力和增強外國投資的吸引力是至關(guān)重要的。
隨著自由化談判回合的不斷努力，當前以非關(guān)稅措施取代關(guān)稅已經(jīng)成為國際貿(mào)易的最大障礙。貿(mào)易成本估計占貿(mào)易總額的２％到１５％。這使得WTO對工業(yè)產(chǎn)品在烏拉圭回合后的加權(quán)平均關(guān)稅的估計３．８％的數(shù)字大為相形見絀。
在談到如何提高過境效率問題時，羅迪指出，過境障礙對企業(yè)帶來的代價是非常昂貴的，對中小企業(yè)尤為如此。對于易腐農(nóng)產(chǎn)品和技術(shù)密集型產(chǎn)品的貿(mào)易，失誤或繁多的過境規(guī)則造成的延遲，是令人十分擔心的事情。
高效率通關(guān)使人易于預(yù)見未來，因此有助于作出明智的商業(yè)選擇。如果商家確信他們的貨物在一個國家的邊境不會受到過份的延誤，他們就會愿意在這個國家致力于長期投資、投入人力，并且結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟。
一般說來，過境效率低下增加的營業(yè)成本主要包括以下方面：與海關(guān)手續(xù)相關(guān)的直接成本；手續(xù)拖延造成的成本；喪失商業(yè)機會造成的成本；與缺乏不可預(yù)見性有關(guān)的成本。
雖然各種成本很難用貨幣進行量化，但是許多專家還是在這方面進行了一些嘗試。１９９７年，為APEC進行的一項研究表明，APEC的貿(mào)易便利化措施帶來的濟利益大約相當于削減關(guān)稅建議所帶來利益的三倍。進而得出結(jié)論：進口總額當中，有２％到３％是來自于各種貿(mào)易便利化措施所帶來的潛在的直接成本的減少。歐洲委員會對許多公司進行了廣泛調(diào)查，結(jié)果表明，減少影響采購的障礙，減少具有分歧的技術(shù)標準以及其他的限制，將使國民生產(chǎn)總值增長２％到２．４％。僅簡化歐盟內(nèi)部的海關(guān)手續(xù)就可以減少管理成本達１．７％。如果把商業(yè)機會損失計算在內(nèi)的話，這一數(shù)字將達到５％。澳大利亞工業(yè)委員會１９９６年的報告提出了幅度近似的數(shù)字。報告指出，管理與海關(guān)控制及貿(mào)易便利化的有限措施有關(guān)的延遲所造成的直接成本達整個貿(mào)易額的５％。如果包括一系列更為廣泛便利的措施，這一估計的成本將翻一倍，達１０％。
１９９８年WTO關(guān)于貿(mào)易便利化討論會的參與國關(guān)于交易成本提供了有趣的證據(jù)。在印度，據(jù)說出口手續(xù)所占成本是貿(mào)易成本值的 １０％。國際航運商會聲稱，貨物運輸成本的１０％用在相關(guān)運輸信息的備制和傳遞上。這些數(shù)據(jù)，尤其對照關(guān)稅稅率而言， 是非常可觀的， WTO成員國目前的工業(yè)產(chǎn)品關(guān)稅稅率平均不到４％。顯而易見，貿(mào)易手續(xù)的現(xiàn)代化必須是世界貿(mào)易優(yōu)先討論的議程。
在談到海關(guān)手續(xù)問題時，羅迪認為，海關(guān)管理即指過境手續(xù)，涉及貿(mào)易的具體細節(jié)，包括：檢查、通關(guān)、關(guān)稅分級、評估、產(chǎn)地審核規(guī)則和進口許可等。
手續(xù)繁瑣是過境時的主要問題，也是最容易得到改進的環(huán)節(jié)。雖然信息技術(shù)已經(jīng)取得高度的發(fā)展，但是大多數(shù)海關(guān)的文件還是采用書面形式。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議（UNCTAD）估計，辦理海關(guān)手續(xù)通常涉及２０到３０個經(jīng)手人，４０份文件以及２００個數(shù)據(jù)資料（其中有３０個數(shù)據(jù)被重復(fù)使用至少３０次）。
海關(guān)手續(xù)的復(fù)雜繁瑣意味著容易出現(xiàn)差錯、延遲、不確定性，最終將使消費者承擔較高的成本。過分繁瑣的手續(xù)和隨意的決策會使海關(guān)系統(tǒng)滋生腐敗，并且會使政府喪失關(guān)稅收入。海關(guān)手續(xù)的現(xiàn)代化會帶來立竿見影的巨大效益。智利發(fā)現(xiàn)：由于通關(guān)時間的減少和收入的增加，用一年的時間，便可收回所有用來添置海關(guān)設(shè)施的５００萬美元。
這方面的成功事例不止于此。由于計算機和電子數(shù)據(jù)交換系統(tǒng)的使用，玻利維亞海關(guān)的稅收增長了１１％（如果考慮關(guān)稅稅率的降低，這一數(shù)字應(yīng)是２５％）；菲律賓的海關(guān)稅收增長了２．１５億美元；斯里蘭卡增長了１億美元；巴拿馬在關(guān)稅降低５０％的情況下，海關(guān)收入還增長了３％。
改革海關(guān)手續(xù)的第一步是遵循現(xiàn)有的國際規(guī)則和慣例。關(guān)于海關(guān)估價，關(guān)貿(mào)總協(xié)定第七條要求海關(guān)的納稅估價行為要建立在實際交易價值的基礎(chǔ)之上，要杜絕隨意估價從而增加稅收的行為。WTO就原產(chǎn)地的協(xié)議說明了對標識的要求并為協(xié)調(diào)各個國際規(guī)則提出了一整套工作綱領(lǐng)。WTO就進口許可制度的協(xié)議鼓勵采用公平的、無歧視的程序。
中國在履行WTO關(guān)于海關(guān)管理的義務(wù)方面取得了很好的進展。關(guān)于解決中國海關(guān)估價方法和WTO協(xié)議就海關(guān)估價所規(guī)定的方法之間不一致的工作仍然值得注意。中國已經(jīng)大幅減少在過去二十年中經(jīng)受限制性進口許可和進口配額的產(chǎn)品種類。現(xiàn)在它已經(jīng)由過去貿(mào)易權(quán)利嚴重受限而轉(zhuǎn)為現(xiàn)在對外開放的體制。但是，一些產(chǎn)品仍然受到許可證制度的相當嚴格的限制，一些外國出口商不斷抱怨：進口許可手續(xù)已經(jīng)成為不必要的負擔。
由于國際間的合作，過境的效率應(yīng)進一步提高。在亞太經(jīng)合組織會議上，以及在美洲自由貿(mào)易協(xié)定（FTAA）等一些地區(qū)性貿(mào)易協(xié)定中，已經(jīng)提出了令人感興趣的建議，這些建議的目標是建立無紙海關(guān)系統(tǒng)，采用電子數(shù)據(jù)交換系統(tǒng)和低風險快速清關(guān)的程序。
雖然關(guān)于國際合作和規(guī)則制定已經(jīng)有了大致的框架，但是大多數(shù)過境的障礙明顯屬于國內(nèi)權(quán)限的管轄范疇。首要的目標是促進透明化。法律、規(guī)則和行政手續(xù)都需要明確闡述并且公開發(fā)布。執(zhí)行的一致性是另一個關(guān)鍵問題。龐巴迪在國際市場上的經(jīng)驗是：企業(yè)能夠適應(yīng)多數(shù)情況，只要貿(mào)易規(guī)則明確，并且在國內(nèi)各個口岸由各級政府以統(tǒng)一方式予以貫徹執(zhí)行。
除增加透明度和統(tǒng)一性之外，政府還可通過改進海關(guān)管理的具體環(huán)節(jié)，大大減少通關(guān)所需的時間。統(tǒng)一文件格式，采用電子表格、一個窗口辦理所有的手續(xù)、使用新技術(shù)進行數(shù)據(jù)交換、貨物說明、風險管理等等，都是加速過境檢查和縮短通關(guān)時間的好辦法。
與海關(guān)管理一樣，減少不必要的根據(jù)標準設(shè)置的限制取決于國際社會的努力與國內(nèi)改革的結(jié)合。WTO關(guān)于貿(mào)易技術(shù)壁壘的協(xié)議要求各國在無歧視待遇的基礎(chǔ)上，透明地發(fā)展和設(shè)置貿(mào)易技術(shù)壁壘。它同時敦促在適當?shù)臅r候使用國際標準。中國已經(jīng)同意履行貿(mào)易技術(shù)壁壘協(xié)議（TBT）和WTO就衛(wèi)生與動植物檢疫的協(xié)議，該協(xié)議要求采取措施，在科學標準的基礎(chǔ)上，保護人類、動植物的生命和健康。
對華出口商對下列問題表示過關(guān)注：重復(fù)認證的要求以及不堅持國民待遇的原則。他們在為特定貨物確定適用標準時遇到了困難，他們常常會不明原由就遇到與國際標準不同的獨特的標準。關(guān)于肥料、大豆等產(chǎn)品的屢見于報刊的爭議使標準管理顯得蒼白無力。
一些特殊的標準，比如為保護人類和動植物的健康，有時是合理的，但是，避免國家標準不明原由地與國際標準相左是非常重要的。某個國家如采用特殊的標準和程序，外國供應(yīng)商將承受較高的成本。采用特殊國家標準的出口商在國際市場上常常處于不利的地位。
盡管如此，中國已經(jīng)取得穩(wěn)步的進展。截至到２００２年１月，中國國家標準已經(jīng)有４４％是基于國際相關(guān)標準的。爭取在五年之內(nèi)，使這一數(shù)字達到７０％。中國政府同時在致力于將質(zhì)量監(jiān)督、檢查以及檢疫合為一體。
雖然貿(mào)易便利化已經(jīng)成為多哈回合中的一個重要議題，但是我感到，這一問題可能會被一些分析家和評論家們所忽視，他們愿意關(guān)注那些爭議更多更突出的談判領(lǐng)域。對于一個國家來說，掉入這個陷阱將是一個錯誤。貿(mào)易便利化能夠帶來的利益將是十分可觀的，值得我們追求。
貿(mào)易便利化并不意味著消除控制，而是要提高效率。有必要進一步擴充WTO在此領(lǐng)域的規(guī)則。國際合作和信息共享也有相當多的機會。但是，能否邁出最大的步伐關(guān)鍵在于各國內(nèi)部的改革：改進透明度、一致性以及過境手續(xù)的公平性。
在二十世紀９０年代期間，中國在減少關(guān)稅保護方面取得了重大的進展，在發(fā)展中國家中，中國的進口稅是最低的。降低關(guān)稅是中國能夠作為一個貿(mào)易和經(jīng)濟大國迅速崛起的原因之一。貿(mào)易自由化的進步將取決于中國對待非關(guān)稅壁壘的帶頭作用的力度。其中最為重要的是與海關(guān)管理相關(guān)的技術(shù)標準和其他事項。
加快金融與資本市場的建設(shè)
在談到新興公司和資本市場問題時，羅迪表示，各國政府都希望看到中小企業(yè)的發(fā)展，普遍執(zhí)行旨在實現(xiàn)這一目標的政策。為中小企業(yè)、新興的高科技公司和小型資源開發(fā)公司開辟通往公共資本市場的通道，是促進它們快速發(fā)展的有力手段。當然，這個市場會出現(xiàn)偏見和政策問題；這個市場是一個有力的工具，但它會在正反兩面發(fā)揮作用。根據(jù)我執(zhí)掌蒙特利爾證券交易所的經(jīng)驗，我建議搭建一個工作框架，其主要方面和主要問題均應(yīng)加以明確。
首先應(yīng)明確的是，證券交易所的主要作用是促進資金流動。公司不是通過股票交易所而籌集資本的（納斯達克和其他類似市場，就本文討論內(nèi)容而言，可以認為是證券交易所）。它們是通過向投資者發(fā)行股份（稱為IPO過程）而籌集資本的。這些股份隨后在證券交易所掛牌上市，以便于交易，也就是說，買賣公司已發(fā)行的股份。證券交易所是二級市場，這是相對一級市場而言的，在一級市場上，公司向投資者發(fā)行（出售）新的股份，從而籌集資本。因此，健全的證券立法和新股發(fā)行規(guī)則，對繁榮二級市場是至關(guān)重要的。
既然如此，為什么證券交易所（以及二板市場或初級交易所）在促進經(jīng)濟發(fā)展中被認為是如此重要呢？答案在于證券交易所的主要作用：促進流動性。所謂流動性，即指股東通過購買或出售股份從而改變自己投資狀況的能力和便利。
因此，當一個投資者需要現(xiàn)金，或是對公司的業(yè)績不滿意，甚至只是想要實現(xiàn)自己的利潤目標，重新配置自己的資金的時候，要兌現(xiàn)自己的投資，兌現(xiàn)過程越方便就表明這項投資的風險越小，從而會有更多的資金投入這項投資。在開發(fā)風險資金的建議中常會提及這一點，但是，流動性對資本金可用性的影響要大的多。流動性也減少投資者的交易成本，因為流動性越高，投資者以股份真實價值購買或出售股份的可能性就越大。因此，政策的關(guān)鍵在于如何增加流動性。下面我將具體說明這個問題。
以上所述會直接導(dǎo)致這一論點：進入證券交易市場對中小企業(yè)和高科技公司的發(fā)展有強大的激勵作用。這里我同樣要指出：充分了解制約它們發(fā)展的各種限制，同樣是很重要的。
新興的高科技企業(yè)與初級資源開發(fā)公司的情況相類似。這兩種企業(yè)，由于風險太大，幾乎沒有擔保，因此它們的主要活動（開發(fā)）在財務(wù)上必須依靠資本，直至它們達到一定的成熟期。在這種情況下，借債（銀行貸款）并不適合。至于其他中小企業(yè)，能進入資本市場的幾乎僅限于高速發(fā)展的公司。即使在美國，能夠進入資本市場，在納斯達克或地區(qū)證券交易所掛牌上市的中小企業(yè)也只是少數(shù)。這些快速發(fā)展的公司一般不能生成足夠的自由現(xiàn)金流量來支撐自身的發(fā)展，因而形成過度舉債經(jīng)營和脆弱性。這里我同樣要指出：注入資本對支持它們的發(fā)展是很重要的。
大量實例證明：這三類公司在促進經(jīng)濟快速持續(xù)增長方面起著關(guān)鍵性的作用。因此，經(jīng)濟增長的快慢取決于獲得資本的便利程度。進入交易所便有實現(xiàn)這一目標的機會，如上所述，市場流動性的增加會減少風險，會提高投資收益率，最終將充實可用資本總額。
在實踐中，如果這些“初級”公司能夠在鄰近的證券交易所上市的話，這一過程將會被便利化。其中的原因是：投資者傾向于把資金投入他們所了解和熟悉的公司。地理位置鄰近也是一個重要因素。最近的一些學術(shù)研究表明：投資取向與地理上的距離成反比。因此，地區(qū)性證券交易所對于地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。它們在平衡發(fā)展和減少地區(qū)差異方面的貢獻是不應(yīng)低估的。
再有，關(guān)于證券市場效率的理論是眾所周知的，有關(guān)證據(jù)也是大量的。因此，這里就不再贅述，但我想指出：市場規(guī)則的主要目的應(yīng)該是規(guī)范行為，營造環(huán)境，從而支持和加強市場的效率。如果市場效率不高，將會導(dǎo)致資本配置不當，投資者將會逐漸退出市場。最終結(jié)果將與成立地區(qū)交易所的初衷恰好相反。
信息是打開有效市場的鑰匙；信息應(yīng)當是充分的、無偏見的、是來自諸多 — 甚至是對立 — 來源的。對于在主要交易所上市的股票,這些條件一般是能滿足的，但是這對于那些初級交易所來說，這是一個相當大的挑戰(zhàn)。
首先，對于那些新興的高科技公司和中小企業(yè)來說，關(guān)于它們所期望的結(jié)果的信息就面臨許多不確定因素。這種情況并不少見:這些公司報告結(jié)果在不同時期之間有很大的變化，或是與公眾的預(yù)期相差甚遠。其次，由于這些公司的規(guī)模小，股票經(jīng)紀人和投資銀行不愿意花時間對這些公司進行分析研究。結(jié)果是: 主要信息來源(在主要股市中起至關(guān)重要的作用)在初級股市中幾乎不存在。 經(jīng)驗表明，依靠證券承包商（證券公司，在市場上實施IPO）來持續(xù)地提供獨立的信息是非常不現(xiàn)實的。沒有激勵，這些公司的行為是有理性的，他們要為自身的利益工作。這種缺乏大量信息依據(jù)的獨立見解會帶來許多麻煩，其中之一是：公司管理層的觀點和報告不具挑戰(zhàn)性，從而使股東很容易受到偏見和錯誤信息的誤導(dǎo)。缺乏信息也說明了為什么在初級證券交易所里，投資者大多是本地居民。他們對當?shù)毓炯捌涔芾肀容^熟悉，從而可減少不確定因素造成的風險。
因此，關(guān)于公司信息發(fā)布及其內(nèi)容的規(guī)則是至關(guān)重要的，必須嚴格執(zhí)行。
高效市場的另一個特點是其流動性。初級股票，就定義而言，其流通量小（即向公眾發(fā)放的、供交易的股份較少），因而其流動性自然就不如較大的股票。為了加強流動性，組織完善的證券交易所采用“專家”系統(tǒng)（紐約證券交易所，美國證券交易所，蒙特利爾證券交易所，多倫多證券交易所），或者是準備買賣未上市股票的經(jīng)紀人系統(tǒng)（納斯達克、芝加哥選擇權(quán)交易所、芝加哥商品交易所）。這些職業(yè)證券交易商的職責是通過買賣股票來增加市場的流動性。
換言之，在沒有其他投資者來完成交易的那一時刻，他們扮演貿(mào)易對方的角色。由于他們的角色主要是從事交易，因此，他們通常不參與公司信息方面的工作。然而，他們對金融市場的高效運行卻起著至關(guān)重要的作用。這是一個通常被疏忽的關(guān)鍵方面；如果沒有這一能力，市場是不會成功的（注意：依我看來，對初級證券交易所，“專家”系統(tǒng)要優(yōu)于準備買賣未上市股票的經(jīng)紀人系統(tǒng)，當然，這一點還有待進一步探討。）
影響流動性的另一問題是投資者的組成。因為流通量有限，因此，比較理想的狀況是：個人投資者在此市場是主要參與者。金融機構(gòu)需要大規(guī)模的交易，而且傾向于“保持”他們的投資。其結(jié)果只會破壞流動性。通常情況下，金融機構(gòu)不會在初級市場上投資，因為他們知道，由于規(guī)模小，其狀態(tài)相對缺乏流動性。然而，決策者推動他們參與的情況并不少見。這種情況應(yīng)當避免，因為這樣對提高初級股票市場的質(zhì)量不利。
第三，要護投資者和市場的誠信。從公共政策的角度來看，投資者的利益在初級市場面臨著較大的挑戰(zhàn)。初級市場的一個固有的弱點是：易于遭受操縱和欺詐；幾乎每個初級交易所都不得不應(yīng)付這樣那樣的丑聞。當然，人們從中也學到不少東西，訂立了應(yīng)對初級證券市場固有的怪僻和風險。
困難在于流通量有限和相對較弱的公司信息工作。流通量小，股票價格便容易被操縱。可利用的東西對經(jīng)紀人、非法投機者，甚至公司管理者是伸手可及。缺乏有關(guān)公司的獨立的信息將有助于錯誤信息的傳播。
為將這些問題減少到最低限度而采取的措施包括：（1）禁止短期出售（專門派往股市的準備買賣未上市股票的經(jīng)紀人或?qū)＜页猓唬?）管理者和企業(yè)內(nèi)部員工有義務(wù)在股票上市之后一段時間內(nèi)（長達三年），再將他們的股份交由第三方保存；（3）限制企業(yè)內(nèi)部員工和公司創(chuàng)辦人從事個人交易；（4）采納公司管理規(guī)則，如果董事有違反行為，個人將承擔責任。管理規(guī)則可隨管轄不同而異，但規(guī)則的普遍執(zhí)行和重要性是不能被忽視的。同時應(yīng)當注意的一點是：上市要求應(yīng)根據(jù)行業(yè)和公司類型不同而有所區(qū)別，以便更好地適應(yīng)企業(yè)的具體需求和特點。
保護初級市場的誠信需要對貿(mào)易格局進行密切的、連續(xù)的監(jiān)視，對股票經(jīng)紀人進行嚴密的監(jiān)控，同時對上市公司的財務(wù)和公司內(nèi)部員工的交易進行適當?shù)谋O(jiān)督。這些工作很繁瑣，但決不能忽視。如果將主要責任置于證券交易所管理層，這些工作的開展將會更加有效。自我約束的問題是非常重要的，應(yīng)注意適當對待。這并不意味政府可以放棄管理。恰好相反。如果政府關(guān)注對初級證券交易所的監(jiān)督，并且關(guān)注規(guī)范交易所的方式，而不是剝奪它們的作用，那么，政府保護投資大眾和市場誠信的使命就能較好地完成。對證券市場的監(jiān)督應(yīng)當深入到實際交易中，并且要及時；管理機構(gòu)對證券市場的關(guān)注越密切，工作就會做得越好。
初級市場的持續(xù)的誠信是其生存所必備的品質(zhì)，更不用說發(fā)展壯大。經(jīng)驗表明，如果操縱行為和其他可疑的或欺詐行為未能被早期發(fā)現(xiàn)或被容忍，這些丑惡行為將會迅速蔓延。一旦出現(xiàn)這種情況，不法投機者就會在市場上占居支配地位，擠出守法的公司。這樣，初級交易所的信譽將被逐漸摧毀，最終導(dǎo)致守法的投資者不對在此上市的公司進行投資，或不將其股票在此掛牌上市。經(jīng)驗還表明，徹底扭轉(zhuǎn)這種局面，根除欺詐行為是十分困難的，而且需要花費大量的時間和金錢。貞潔一旦失去，就難以重新獲得。事先采取無情的戒備措施，比事后花大氣力治愈要容易的多。
總而言之，建立初級證券交易所，專門用于應(yīng)對中小企業(yè)、新興的高科技公司和初級資源開發(fā)公司的需求是能夠為經(jīng)濟增長創(chuàng)造機會的。然而，必須明白：使上述機制有效運行的條件受制于確保證券市場效率和誠信的條件。因此，要實現(xiàn)基本目標，一個專門的監(jiān)督機構(gòu)是必需的。建立這一監(jiān)督機構(gòu)的意義是十分重大的。一旦發(fā)揮作用，它為一個地區(qū)、甚至整個國家?guī)淼慕?jīng)濟利益是巨大的。正因為由此可以得到巨大的利益，中國大膽而慎重地接受這一挑戰(zhàn)是非常值得的。
在談到龐巴迪與中國的合作時，羅迪表示，龐巴迪與中國進行了多年的合作，與中國合資在長春和青島建立了兩個非常現(xiàn)代化的制造廠，一個生產(chǎn)城間鐵路客車，另一個生產(chǎn)地鐵車輛。進入２００３年，這兩個企業(yè)都已開始正式投入生產(chǎn)。我們在中國的運營方式是分兩步走，一是先與客戶建立廣泛的合作關(guān)系，了解客戶的需要，二是盡量降低成本，按時向客戶提供各種優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。
羅迪說，龐巴迪在中國的短期目標是確保企業(yè)正常運作，長期目標是提高企業(yè)在國際市場上的競爭能力，特別要用高質(zhì)量的產(chǎn)品滿足中國周邊國家的需要。而企業(yè)要生存下去，從長遠的目標來考慮，還要特別關(guān)注股東們的利益，增加公司的股份。
據(jù)《人民網(wǎng)》
