“寧王”與福特“新模式”合作美國建電池廠

據援引未具名消息人士的話報道稱，福特汽車寧德時代正考慮在美國建一座工廠來生產汽車電池，這一安排旨在利用新的稅收優惠。

彭博報道，潛在地點包括密歇根州和弗吉尼亞州，并報道稱，該工廠將為福特的電動車型生產磷酸鐵鋰電池。

據報道，這兩家公司正考慮一種新的所有權結構，會使福特汽車擁有該工廠100%的所有權，同時使寧德時代擁有運營權和技術所有權。根據去年的消息，福特將擁有該工廠100%的權益，包括該建筑和基礎設施。與此同時，寧德時代將運營這家工廠，并擁有制造電池的技術。通過這樣的安排，該工廠就沒有寧德時代的直接財務投資，從而可以享受《通貨膨脹削減法案》下豐厚的生產稅抵免。2022年8月生效的《通貨膨脹削減法案》規定，政府將為主要生產環節在美國境內完成的綠色產業提供高額補貼，汽車企業必須使用至少50%在北美制造或組裝的零部件，才能獲得補貼。

福特汽車和寧德時代于去年7月簽署了一項戰略協議，以共同探索全球電動汽車電池供應鏈方面的新機遇。將從2023年起陸續為北美福特生產的Mustang Mach-E以及F-150 Lightning等車型供應磷酸鐵鋰電池包。在未來10年內，福特都將從寧德時代獲得穩定的電池供應。

報道稱，投資金額約為35億美元。知情人士稱，工廠將位于密歇根州底特律市以西約100英里，預計將創造約2500 個就業崗位，此次協議最早將會在下周一宣布。

此外，摩根大通將寧德時代評級上調至超配，目標價為600元，即上漲35%，之前的評級為中性。

券商點評稱：寧德與福特合作建廠進展點評：落地北美進展加快，鞏固全球龍頭地位 | 國金汽車新能源車

事件：2月11日，福特汽車和寧德時代選定在美國密歇根州馬歇爾地區建設一座磷酸鐵鋰電池工廠，投資金額約為35億美元。知情人士稱，工廠將位于密歇根州底特律市以西約100英里，此次協議最早將會在周一宣布。

點評：

1、福特將持股100%，工廠由寧德運營。據此前報道稱，雙方針對合作工廠正探討一種新的所有權結構，即由福特獲得工廠100%股權，包括建筑和基礎設施，但工廠由寧德時代運營，并保留電池制造技術。通過以上合作模式能使新工廠根據IRA法案獲得生產稅收抵免，而寧德時代無需直接對工廠進行金融投資。

2、落地北美進展加快，鞏固全球龍頭地位。美國IRA法案旨在加強供應鏈本土化，滿足補貼的條件包括：電動車的最終組裝制造要求在北美;2024年以前電池組件的50%在北美制造或組裝并最終提高至100%。而公司此次與福特在美建廠進一步敲定細節，將有望提升北美本土化生產能力，進一步打開美國本土市場，減少IRA法案帶來的沖擊，持續鞏固全球龍頭地位。

投資建議：公司供應鏈管控能力領先(如長期30%-40%以上鋰資源自供)+布局邦普回收+自研組件降本等，保障長期成本優勢。此外，公司搭載LFP+CTP技術商用車已批量出海、46系大圓柱突破寶馬等，技術出海增強公司國際產業鏈話語權，龍頭地位始終保持。

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