與其它鋰電材料一樣，用于鋰電池負極集流體的主要材料——銅箔，其價格最近也開啟了上升通道。

銅箔價格由“銅價+加工費”組成，而這兩個環節今年以來的價格都處于上升趨勢。市場數據顯示，本月銅價已超過5.7萬元/噸，較今年4月份的低點上漲了接近40%，預計2021年一季度有望突破6萬元/噸;加工費方面，當前銅箔加工費相對年內最低點漲價幅度也接近30%。

當然，推動銅箔價格上漲的，除了上游原料成本漲價，以及疫情影響導致的供應減少外，更是下游新能源汽車及動力電池產業的強勁復蘇和高確定性的需求前景，在推動著其價格上漲。

數據顯示，2020年1-11月我國新能源汽車累計銷量110.9萬輛，增長3.9%，已經扭轉了上半年疫情沖擊造成的負增長局面，全年銷量有望沖擊130萬輛新高。對于明年中國市場的銷量，市場普遍認為會達到180萬輛。新能源汽車銷售的火爆，帶動著動力電池需求的增長，同時也拉動了更上游的銅箔產業。

此外，鋰電銅箔也處于產品結構調整期。在動力電池技術路線朝著高能量密度方向發展的趨勢下，銅箔的厚度也趨于輕薄化。據業內人士介紹，銅箔減薄能保持較低內阻，從而提高鋰電池能量密度。隨著下游動力電池企業密集導入6μm銅箔產品，也加劇了高端銅箔產能的缺口。

數據顯示，2019年全球鋰電銅箔產能約29.5萬噸，但實際產量僅有17萬噸，過剩產能主要表現在6μm以上產品領域，但囿于6μm以上市場需求有限，所以很多產能并未釋放。但反觀6μm及以下產品，全球頭部動力電池企業，紛紛加大6μm及以下產品導入力度，高端鋰電銅箔產能面臨緊缺。

據悉，寧德時代早在2018年就開始導入6μm銅箔，當前已實現90%以上滲透率;比亞迪、國軒高科、孚能科技、力神電池等眾多電池生產商也在積極引入6μm銅箔，提升電池能量密度。

數據顯示，2019年動力電池6μm鋰電銅箔市場滲透率僅為30%，今年這一數字已經升至60%，對應的6μm需求量也增至15萬噸;預計到2023年6μm銅箔的市場滲透率將提升至90%以上，對應銅箔需求量將超過22.5萬噸。

反映到企業端，目前國內幾家具備6μm銅箔生產能力的企業都表示今年下半年行情很好。“下半年比上半年好太多了，我們現在是滿產滿銷。”嘉元科技相關負責人在接受媒體采訪時表示。行業內另一家龍頭諾德股份也透露，公司目前處于滿產狀態。

頭部企業紛紛加碼高端銅箔產能布局在動力電池頭部企業的推動下，今年以來，多數電池企業開始規模化導入6μm鋰電銅箔。但國內具備6μm銅箔的廠家及產能并不多，目前市場上的6μm銅箔主要集中在諾德股份、嘉元科技、超華科技等少數廠家。此外，龍電華鑫、銅冠銅箔、德福科技、中一科技、華威銅箔等企業也開始上量。

時間線稍微拉長點，根據我國及全球各國的規劃，到2025年全球新能源汽車年銷量有望超過1500萬輛，對應動力電池需求也將超過900GWh，對于上游銅箔的長期需求確定性很高。

既有缺口，又看好下游動力電池市場前景。銅箔企業今年以來也在加碼新項目的布局力度。

今年5月，諾德股份啟動融資，擬募資不超過14.2億元，其中10億元用于投資年產1.5萬噸高性能極薄鋰離子電池用電解銅箔工程項目。據悉，目前諾德股份當前有效產能規模約4.3萬噸，其中鋰電銅箔有效產能約3.5萬噸且都具備6μm產品的生產能力，其在惠州、青海和南京建有三大銅箔生產基地。諾德股份透露，公司計劃2021年對上述基地進行產能擴充，進一步提升公司在鋰電銅箔領域的競爭實力。

另一6μm銅箔巨頭嘉元科技，現有1.6萬噸/年銅箔生產能力，今年以來擴產動作也是不斷。其正在發行的12.4億元可轉債，募投項目之一為年產1.5萬噸高性能銅箔建設;今年10月，嘉元科技還宣布將在寧德建設年產1.5萬噸鋰電銅箔項目。目前嘉元科技在建或處于規劃階段的鋰電銅箔產能有3.5萬噸，全部建成后將有5.1萬噸產能。

10月，超華科技披露融資預案，擬募資不超過18億元，投向年產1萬噸高精度超薄鋰電銅箔建設、年產600萬張高端芯板等項目。據悉，目前超華科技的銅箔總產能已達到2萬噸。

11月，龍電華鑫宣布將分期投資100億元在南京溧水產業新城建設龍電華鑫鋰電銅箔華東總部基地。目前龍電華鑫在河南靈寶、陜西寶雞、山東東營等地也有產能布局。

值得一提的是，韓國SK集團控股公司SK Holdings在今年7月還追加了對龍電華鑫旗下靈寶華鑫的投資，進一步鞏固其電動汽車電池上游的原料供應。

沖刺資本市場 多家銅箔企業擬籌資擴產事實上，一個行業發展的勢頭到底是好還是壞，可以通過一段時間內擬IPO的企業數量來觀察一二。對于鋰電銅箔這一細分領域，最近兩個月就已經有兩家企業擬登陸資本市場，尋求募資擴充產能。

11月中旬，湖北中一科技擬在創業板上市的申請文件獲得受理。其提交的招股書顯示，公司擬募資7.16億元，用于年產1萬噸高性能電子銅箔生產建設、技術研發中心建設和補充流動資金。

中一科技表示，通過本項目的建設，公司可以有效提升其在高性能極薄鋰電銅箔方面的生產能力和訂單承接能力，突破產能瓶頸，鞏固市場地位，順應不斷增長的市場需求。

12月初，銅冠銅箔也遞交了上市申請，擬募資12億元，用于年產2萬噸高精度儲能用超薄電子銅箔項目(二期)、高性能電子銅箔技術中心項目和補充流動資金。截至目前，銅冠銅箔擁有電子銅箔產品總產能為4.5萬噸/年，其中鋰電銅箔產能2萬噸/年。據悉，銅冠銅箔已于2018年實現6μm雙面光鋰電池銅箔的規模化生產，是國內最早實現 6μm 產品生產的企業之一。

高端鋰電銅箔短期內缺口仍較大 新品已在路上盡管目前國內鋰電銅箔企業都在加碼擴增產能，但是短期內高端鋰電銅箔的需求缺口預計仍難彌補。

與其它電池材料不同，鋰電銅箔擴產有著周期較長的痛點。“鋰電銅箔擴產周期一般長達2-3年，核心設備和工藝積累是影響產能擴張的兩大主要因素。”據業內人士介紹，目前國內企業生產6μm銅箔的核心設備主要是從日本進口的高端陰極輥，而日本相關廠商陰極輥擴產意愿不強，這就導致了國內鋰電銅箔在建、規劃產能真正釋放是個問題。嘉元科技在接受投資者調研時也表示，“公司目前主要使用從日本進口的陰極輥，供貨周期約24個月。銅箔行業關鍵設備供貨周期相對較長，因此，關鍵設備的供貨周期是公司在進行產能規劃重點考量的因素。”

此外，對于設備參數的調試、添加劑的配制均需要較長時間的生產與工藝積累;不管是新建產能，還是舊產線的切換，都存在較大的難度。

基于此，業內人士分析認為，短期內6μm鋰電銅箔整體產能釋放有限，產能釋放預計主要集中在頭部廠商。

另外，據機構調研顯示，盡管鋰電銅箔廠商目前多數處在滿產狀態，但優質產能尤其是薄片化的6μm的銅箔產能預計在2021年仍將出現缺口。

出于提升動力電池能量密度，以及輕量化和降本增效需求，鋰電銅箔技術路線的發展一直呈輕薄化趨勢。當前，6μm以下的銅箔滲透率正快速上升，而4.5μm的銅箔也已開始進入小批量使用階段。據悉，包括諾德股份、嘉元科技、超華科技等企業已開始小批量量產4.5μm鋰電銅箔。未來，對于多數鋰電銅箔企業來說，將面臨技術及產能擴張的雙重挑戰，誰能領跑尚待觀察。

當然，能國產化替代鋰電銅箔生產的核心設備，或許也是同樣重要的。

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