編者按:4月20日,美國西得克薩斯輕質原油(WTI)價格一路暴跌300%,到了負數,一不留神,人們都“有幸”成為這段歷史的見證者。近期,國際油價呈現上漲勢頭,5月5日,WTI期貨價格暴漲20.45%收于每桶24.56美元,布倫特原油期貨價格上漲13.86%收于30.97美元。然而,短期內國際油價仍充滿不確定性。本文帶您解讀油價一度暴跌的十個熱點問題。

　　國際石油價格緣何暴跌?

“干了一輩子石油,沒想到油價竟然會跌到這么低,像做夢一樣!”一位在油田工作了30多年的工人說。

今年3月以來,國際油價暴跌。與以往不同,這次是供需雙方都出現了問題,加之新冠肺炎疫情和全球經濟發展低迷等因素共同導致的。

先從供應方看,國際能源署(IEA)統計數據顯示,2008～2018年,世界石油產量增長的48%來自美國頁巖油,以沙特為首的歐佩克組織占35%,俄羅斯則只占10%。再從2019年世界原油產量排名上看,美國排名第一,產量份額高達18%,遠高于沙特的13%和俄羅斯的12%。

美國頁巖油供應能力的提升改變了全球石油供需格局,但美國政府不能控制本國頁巖油生產,而沙特和俄羅斯政府可以干預本國生產。

3月5日,歐佩克與俄羅斯等盟國額外減產談判破裂。為表示不滿,沙特突然宣布將大幅提高原油產量,并降低銷往歐洲、遠東和美國等地的原油價格。

再從需求方看,作為世界第二大石油消費國,中國受疫情影響,需求大幅下降。伴隨疫情在全球暴發,世界范圍內整體需求急劇下降,減產幅度不能抵消需求萎縮程度,且美國頁巖油生產仍無法控制,因此導致價格持續走低。

業內專家指出,盡管4月初“歐佩克+”重新達成減產協議,但減產如果沒有美國的參與,在市場需求持續萎靡的情況下,是難以成功的。談判破裂加之全球需求萎縮,導致隨后油價的“跌跌不休”。

　　如何看待國際油價跌至負數?

自期貨市場成立以來,油價首次出現負數。當地時間4月20日,美國原油期貨價格暴跌,即WTI期貨5月合約價格暴跌逾300%,收于每桶-37.63美元。這是自1983年石油期貨在紐約商品交易所交易以來,首次跌入負值。

不過,多位專家表示,不用恐慌,負數只是金融現象。對外經濟貿易大學國家對外開放研究院研究員、國際經貿學院教授董秀成分析,“負油價”是極端情況下多種因素疊加所致,是石油期貨市場中出現的一種極端特殊現象,并不代表實物交易。產生在紐交所的“負油價”,只是美國宏觀經濟和市場供求關系嚴重失衡的反映,不能代表全球的市場供求關系。當然,這種極端現象也不能理解為實物交易過程賣方“倒貼”給買方。

董秀成說,期貨交易所里有兩大類人群:一類是從事實體經濟的企業,利用期貨市場開展套期保值交易;另一類是金融機構,既從事投資,又有一定投機性。

當前美國新冠肺炎疫情引發市場需求大量減少,前期石油庫存已經近乎飽和。美國能源信息署數據顯示,美國原油庫存連增12周,已攀升至近3年新高。大幅下跌的WTI原油5月合約將在美國當地時間4月21日停止交易,如果投資人手里的期貨合約沒有人接手,那么就必須承擔原油實物儲存的巨額成本支出,因此兩害取輕,便通過不斷降價直至倒貼方式將手中合約出手。

我國油價緣何不跟著國際油價降降降?

不是說和國際油價接軌嗎?國際油價一路大跌,為何我們不跟著降,是誰擁有定價權?

我國成品油價格由國家發改委統一定價。按照2016年國家發改委出臺的成品油價格形成機制,無論國際油價暴漲或暴跌,成品油價都會受到“天花板”和“地板”的限制。也就是說,當國際市場油價高于每桶130美元時,國內汽、柴油價格不提或少提;低于每桶40美元時,汽、柴油最高零售價格不降;在每桶40～130美元之間運行時,國內成品油價格按機制正常調整,該漲就漲、該降就降。

國內油價目前已調至每桶40美元,那中間的差價都進了誰的腰包?按照規定,當國際市場油價低于每桶40美元時,未調金額全部納入油價調控風險準備金,全額上繳中央國庫,納入一般公共預算管理,主要用于促進節能減排、提升油品質量及保障石油供應安全等方面,差額部分并沒有留給企業成為收入。

我國是世界石油進口和消費大國,也是石油生產大國,油價過高或過低都會對經濟產生不利影響。油價過高,會加重用油業和消費者負擔,影響國民經濟平穩運行,油價過低,短期看可降低石油進口和供應成本,但由于我國石油資源稟賦差、生產成本高,長期看會導致國內原油產能萎縮,削弱石油自給能力。我國已高達70%的石油對外依存度還將快速上升,不利于保障能源安全。另外,過低的油價既不利于資源節約使用和治理空氣污染,又不利于能源結構調整和新能源發展。

所以國際油價跌得再猛,為減輕油價過低對國內市場的負面影響,國內油價也不能隨意跟著降。

　　我國油價到底高不高?

與其他商品一樣,油價由成本和稅費組成。各國的油品不含稅價格差別不大,稅負高低是造成不同國家或地區油品含稅零售價格差距的主要因素。

根據公開資料,國內每升汽油征收26.81%的消費稅、14.53%的增值稅、2.89%的城市建設稅、1.75%的企業所得稅、1.24%的教育附加費、0.83%的地方教育附加費。這些稅加一起,一升油的稅費已達48.05%,占油價的近一半,汽油成本只占價格的51.95%。

不過,即便如此,中國的油價稅費并不是最高的。歐盟國家主張節約能源,抑制化學燃料的消費,鼓勵清潔能源的使用,因此對成品油施以重稅,稅收占比高達50%以上,其中荷蘭的燃油稅最高,占油價的65%。日、韓原油幾乎完全依賴進口,政府為了節約資源、引導消費,也對成品油實行高稅政策。

從全世界范圍來看,我國油價處于中等水平。中國政法大學財稅法研究中心主任施正文說:“政府開征成品油消費稅,一方面是通過稅收杠桿提高油價,從而控制消費總量起到保護環境、節能減排的目的;另一方面是為了提高石油資源利用率,起到增加財政收入、保護石油這種不可再生資源的作用。”

通俗地說,就是誰消費誰付費。讓開車的人多納稅,稅收再二次分配,用于環保事業促進低碳發展。

　　低油價對石化企業影響有多大?

疫情和低油價雙重因素疊加,對石油石化企業造成強烈沖擊。國內大型石油石化企業都是上中下游一體化企業,包括油田勘探開發、煉化加工、油品銷售的全產業鏈。

中國石油集團國家高端智庫研究中心副主任王震說,國內油價和國際油價掛鉤,油價暴跌受打擊最大的就是上游,并會傳導到為上游服務的產業。

與以往不同,受疫情影響,2月成品油消費下降,一季度中國石油和中國石化虧損嚴重一些,中國海油下游業務規模偏小,損失小一些。因為加工的原油是前一段時期高價采購的,但按現有成品油定價機制,出售價格必須以當前國際油價為基準,短時間內可能產生巨虧。消化完高油價庫存后,企業成本將下降,開始出現盈利。如果油價回升到一定水平,不低于地標價,煉油板塊會出現較高的盈利。

值得注意的是,還要考慮“地板價”對效益的影響。當油價低于40美元/桶以后,企業成本不再降低,不會享有更低油價帶來的效益。低油價往往伴隨著經濟低迷、消費不旺,油品銷售出現困難,成品油不得不以低于政府地板價的價格銷售,銷售環節將面臨內部煉廠配置價格高和市場銷售價格下滑的雙重壓力。

這次油價暴跌讓國外公司也不堪重負,特別是對依靠大量資本支撐的美國頁巖油沖擊較大,4月1日美國惠廷石油公司申請破產,成為低油價下首個破產的頁巖油生產商。

如果下半年全球疫情得到控制,經濟和需求逐步修復、油價慢慢回升,將提升石油石化企業效益。目前,成品油消費市場已經開始回暖。進入4月以來,隨著國內疫情得到控制,開始復工復產,目前國內成品油消費量已經恢復到正常水平的80%,有的地方甚至恢復到90%以上。

　　為啥油價太高或太低,石化企業都可能虧本?

“油價太高傷身,太低要命。”中國石油和化學工業聯合會信息與市場部主任祝昉說。國家經濟需要平穩運行,石油是工業的“血液”,同樣需要平穩的價格。

中國石油經濟技術研究院石油市場研究所所長戴家權說,高油價會帶動石化產品和相關產業價格上漲,所有工農業生產上下游價格也會提高,CPI(居民消費價格指數)和PPI(生產價格指數)同樣會變高,國民經濟的運行成本將會大幅提升,因為我國70%原油需要進口。

“如果國際油價太低,國內上游石油生產就會受到打擊,為保障國家能源安全,又必須保證國內產量。”中國海油研究總院開發研究院院長胡光義說。

而且,高油價下油田的效益雖然會隨之增加,但當油價超過65美元/桶時,政府要征收特別收益金(暴利稅),上游收益就會隨之降低,影響勘探開發,還會對替代能源的發展造成影響。

再從煉油板塊看,除自產原油外,石油石化企業還要進口大量原油用于加工,當油價超過80美元/桶時,煉化企業成本會大幅上升,如果現行成品油定價機制觸及130美元/桶“天花板”,成品油銷售不再漲價,更會導致加工環節利潤顯著減少,甚至虧損。2008年,國際油價為147美元/桶,國內參照90美元/桶左右價格情況下虧損銷售,相當于“饅頭賣得比面粉更便宜”。

所以,保持一個平穩的價格區間,對穩定行業和穩定經濟都非常重要。

　　石化企業怎么應對低油價?

日子再“苦”,但總得往下過啊,看看“三桶油”都放了啥“大招”——

中國石油強調要加強風險防范,一是科技創新和嚴控成本,二是剝離非核心業務優化資產配置,三是發揮一體化產業鏈優勢。

中國石化表示,一是加強投資管控,二是大力降本減費,三是積極培育新的增長點。疫情防控期間,中國石化“賣菜”嘗到了甜頭,很多銷售企業在加油站賣菜,“一鍵送到后備廂”,既方便百姓生活、疏解農戶商戶之困,又培育了新的增長點。

中國海油提出提質增效,充分做好長期應對低油價的思想準備,利用低油價形成倒逼機制,把應對措施制定得更精準,切實提升公司應對市場的綜合競爭能力。

王震建議,低油價下每個石油公司要根據自己的特點做風險對沖。同時,要持續應對長期低油價,可以從五個方面著手,一是增強綠色低碳競爭力;二是加強天然氣業務;三是優化縱向一體化業務鏈;四是推動數字化轉型;五是有序布局新能源、新業態。

國內疫情防控已經取得階段性勝利,前段時間積累的石油石化產品需求也將逐步釋放。近期,中國石化開展了百日攻堅創效行動,想辦法促使生產經營和盈利能力恢復到正常水平。

　　油價這么低,是不是要買買買?

有人會問,現在石油這么便宜,我們是不是要買它、買它、買它?

有錢也不能任性。石油關系國家安全,在我國采取產品專營,全年進口接近5億噸,這些額度主要是給石油加工企業。所以,一般老百姓不能隨意買賣進口原油。

好,既然企業可以買,那有地兒放嗎?現在全世界陸上石油儲存空間基本滿了,海上還漂浮著大量的油輪,具備倉儲功能的油輪租金上漲了600%。據紐交所上市世界最大的原油油輪公司CEO說,越來越多的船用于儲存,現在幾乎沒有空間用于儲存原油和成品油了。有人說,現在碗里裝的都是石油了。

我國目前有12個國家儲備基地,大約是50天消費的標準,還有一些商業和民間儲備。按照國際公認慣例,一國的石油儲備能力要在90天左右才是安全的。商業儲備掌握在石油公司手里,石油公司根據油價去調整自己的儲備,但每個石油公司的儲備量都是有限的,私人不具備儲備的能力和權限。石油是危化品,對倉儲設備有很高的要求,投資很大,短期很難增加倉儲設備,因此近期油價暴跌才會出現這種情況。

全球一天的生產量就已經達到了全球最大的石油戰略儲備國美國的戰略儲備總容量,約1億噸,但美國的石油消費是中國的一倍多,我國的儲備能力也在5000萬噸以上。

中國投資協會能源研究中心副理事長曾興球說,國家石油戰略儲備主要是用來應對國家安全和極端災難情況,不是為應對原油漲價儲備。現在我國儲罐也基本滿了,石油儲備設施建設周期長、投資大,在全國大范圍內建設儲備設施不現實,也不可能無限制地儲存。

　　低油價將如何影響我們的生活?

衣食住行哪樣都離不開石油。國際油價暴跌,將會怎樣影響我們的生活呢?

油價下跌最直接影響的指標就是物價。加油便宜了,加一箱油能省下不少錢呢!油價漲跌還和生活息息相關。人們吃的有些蔬菜是汽車運來的,油價便宜了,運費下來了,蔬菜可能也便宜了。

生活中的化工原料、農產品、運輸業、物流、加油站、液化氣、快遞、金價等,這些的價格都與油價直接相關。

從對經濟的影響來看。低油價總體有利于我國經濟運行。按國際油價下降1美元/桶測算,我國進口原油成本將減少40億美元左右。

油價將降低我國經濟運行和企業、居民用油成本,尤其是利于降低交通運輸成本,有助物流利潤回升。石油消費中近六成用于交通領域,如果2020年國際油價比去年降低30美元/桶,全年可為交通部門節省3600億元,有利于降低運輸成本,包括物流和船運。

不過,航空運輸量依然因為疫情相對較低,尤其是客運乘機率相對較低,航空運輸成本難以大幅降低。

低油價會持續多久?

有人擔心,油價會這么一直低下去嗎?

多位受訪者表示,油價可能會隨著疫情得到控制而回升,但會在一段時期內仍保持低位。國際油價受世界經濟、地緣政治、外交等多重因素影響,決定今年油價走勢的關鍵因素是全球疫情的發展和控制。王震說,普通低油價周期好克服,但新冠肺炎疫情帶來了諸多不確定性,下半年或四季度可能會回到40～50美元/桶。

中長期來看,這次疫情影響超過了2008年金融危機,經濟增速放緩,需較長時間修復;“十四五”期間石油需求雖然沒有達峰,但是增速放緩;石油供應能力相對充足,“十四五”期間“歐佩克+”將繼續在“減產穩市場”和“爭取份額”之間尋求動態平衡;數字化和區塊鏈等新技術在石油勘探開發中的應用,未來上游成本或有小幅下降的空間。這些因素將導致油價相對偏低。

若國際油價持續低位運行,高成本油井將被迫關閉,全球石油產量將持續出現下降,上游投資將大幅削減,這些或將影響2～3年后的全球石油供應。

曾興球說,隨著疫情得到控制,逐步復工復產,油價會慢慢回升。當然,產油國的態度對油價恢復也有很大影響,美國幾百家小石油公司要破產,也沒地方儲存了,大家必須要重新坐下來談判。但受綜合因素影響,油價即使反彈也不會太高。最新消息顯示,沙特與俄羅斯已有意再次談判,所以油價恢復可能也為時不遠了。