產油國再次謀劃凍產，企圖阻止國際油價進一步下滑，但上一次多哈會議凍產協議的流產，令市場擔憂其前景渺然。有意思的是，盡管凍產風聲緊，連日來國際油價卻轉身下跌，多頭緣何被按下?對此，業內人士分析，一方面市場對于產油國凍產協議“態度冷淡”，另一方面原油市場供應過剩令人擔憂，伊拉克原油產量和出口量上升，美國API原油庫存意外大增，加劇了原油供給過剩狀況，此外美元指數上行也施壓了以美元計價的油價。

凍產概率幾何

石油輸出國組織(OPEC)計劃攜手共同控制原油供應過剩的局面。受此消息支持，8月初油價一度漲逾20%，但上周油價轉為下滑。截至8月26日收盤，芝商所(CME Group)旗下紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶47.29美元，當周累計跌幅為3.73%。

OPEC將于9月26-28日在阿爾及利亞首都阿爾及爾舉行會議。樂觀者稱，這次會議上成員國將達成凍產協議，即使是俄羅斯也將加入凍產，以阻止油價進一步下滑。但在上一輪多哈會議上凍產希望破滅后，每個人都有點提心吊膽。

據路透報道，沙特能源部長已表明，沙特愿意推進凍產。沙特能源部長法利赫(Khalid Al-Falih)表示,“沙特正密切關注市場，如果有需要采取任何行動以幫助市場再平衡，我們當然會與OPEC及主要非OPEC成員國合作。”

此前多哈會議達成凍產協議的希望被沙特澆滅，因為沙特希望其勁敵伊朗也加入凍產協議。不幸的是，伊朗已清晰地表示，在其產量達到制裁前水平之前不會加入任何此類討論。OPEC原油產量再刷新高，且成員國自愿限產的前景黯淡，OPEC凍產協議的預期遭受損害。澳新銀行指出：“OPEC成員伊拉克表示其原油產量還未達到應有的市場份額，該番言論令OPEC產量繼續增加的擔憂進一步上升，也令布倫特原油受到打壓。”

過剩格局施壓多頭

除了對凍產的態度冷淡，市場還擔憂原油過剩進一步惡化。原油需求前景黯淡，加上全球煉油系統產能提高，這意味著餾分油庫存供應過剩的局面會持續下去。分析師表示，原油產量高企不僅源于原油OPEC成員，還有其他大型產油國，如俄羅斯等。另外，原油需求前景不穩定，因此結束原油供應過剩局面的前景非常黯淡。自2014年以來，原油過剩令油價一度從100美元/桶跌至目前的低于50美元/桶。

法巴銀行表示，庫存過剩部分原因是因為亞洲需求疲弱，但更主要是因為煉油廠追求最大化產量所致，尤其是美國的汽油生產。在亞洲，中國7月經濟數據顯示其上漲勢頭受損。

美國能源信息署(EIA)最新數據顯示，截至8月19日當周，美國原油庫存意外大增約250萬桶，繼今晨API原油庫存數據錄得4個月最高位后，EIA原油庫存增幅雖小于API，但也同樣錄得3個月以來新高，庫欣原油、蒸餾燃油和汽油庫存亦高于預期;EIA數據之后，美油跌至47美元/桶下方。

業內人士指出，拋開沙特、俄羅斯、伊朗、伊拉克等產油國增產不談，中國7月柴油出口同比大增181.8%，達到153萬噸，是2015年平均單月出口量的近三倍。汽油出口同比勁升145%，至97萬噸，略低于6月的紀錄高位110萬噸。此外，煤油出口同比跳升46%至109萬噸。這令市場煉油產品利潤承受重壓，恐加重煉油產品的供應過剩問題。

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