中國(guó)汽油、柴油庫(kù)存都過(guò)剩

因此，為應(yīng)對(duì)最近的通貨緊縮浪潮，中國(guó)大量出口柴油和其他成品油。中國(guó)的大量出口拉低了亞洲市場(chǎng)的價(jià)格，嚴(yán)重打擊了該地區(qū)的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。摩根大通(J.P. Morgan)的一份報(bào)告顯示，自第一季度以來(lái)，亞洲地區(qū)的煉油利潤(rùn)率下降了三分之一，至每桶4美元左右。 汽油也未能幸免。

盡管由于中國(guó)乘用車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)上升使汽油的需求相對(duì)強(qiáng)勁，但中國(guó)的汽油出口也在增加，5月份汽油出口量同比增長(zhǎng)一倍，至78萬(wàn)噸。總部位于倫敦的能源研究公司能源方面的中國(guó)專(zhuān)家Michal Meidan表示，從去年的圖表和利潤(rùn)率來(lái)看，全球汽油需求都在兩位數(shù)。所有的煉油企業(yè)受到數(shù)據(jù)鼓勵(lì)都開(kāi)始生產(chǎn)汽油，但今年的需求并沒(méi)有那么強(qiáng)勁，因此汽油過(guò)剩隨處可見(jiàn)。

當(dāng)然這不僅是針對(duì)中國(guó)。美國(guó)油價(jià)暴跌同樣證實(shí)其成品油過(guò)剩(盡管源于不同動(dòng)力)。中國(guó)成品油出口的增長(zhǎng)是由于國(guó)內(nèi)行業(yè)監(jiān)管方式的轉(zhuǎn)變。根據(jù)能源方面的數(shù)據(jù)，中國(guó)的產(chǎn)量增長(zhǎng)超過(guò)一倍導(dǎo)致煉油商將成品油銷(xiāo)往海外。中國(guó)作為擺設(shè)的、剛剛恢復(fù)元?dú)獾乃綘I(yíng)煉油廠(chǎng)，也被批準(zhǔn)向海外賣(mài)產(chǎn)品。這些相對(duì)獨(dú)立的私營(yíng)煉油廠(chǎng)(被稱(chēng)之為“茶壺”)。

去年，中國(guó)政府首次允許這些“茶壺”直接從國(guó)外進(jìn)口原油，而不必購(gòu)買(mǎi)來(lái)自國(guó)內(nèi)的國(guó)有石油公司昂貴的原油。其后續(xù)產(chǎn)量增長(zhǎng)使中石化和中國(guó)石油[-0.14% 資金研報(bào)]天然氣集團(tuán)公司等大型國(guó)有煉油企業(yè)在國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，導(dǎo)致他們將更多產(chǎn)品銷(xiāo)往海外。

這還僅僅是個(gè)開(kāi)始：

里昂證券(CLSA)能源行業(yè)分析師Nelson Wang在最近與一些獨(dú)立煉油商交談后表示，此類(lèi)煉油商不久可能也將增加出口量，其中一些煉油商計(jì)劃在三年內(nèi)將出口量占總產(chǎn)量的比例從目前的10%左右提高至50%。

中國(guó)過(guò)剩的原油賣(mài)給誰(shuí)?打折出售

中國(guó)過(guò)剩的原油能賣(mài)給誰(shuí)?如果價(jià)格足夠低，他們也將找到買(mǎi)家。“茶壺”(編者注：中國(guó)的獨(dú)立私營(yíng)煉油廠(chǎng))已經(jīng)經(jīng)常打折出售成品油來(lái)吸引顧客。Nelson Wang表示，這只是一個(gè)開(kāi)始，更大的威脅(利潤(rùn)率)尚未來(lái)臨。

但是最糟糕的情況是中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)碰到另一個(gè)障礙。分析師表示，中國(guó)政府試圖將經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式從工業(yè)依賴(lài)型向消費(fèi)拉動(dòng)型轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)的成品油需求可能會(huì)進(jìn)一步減弱，進(jìn)而引發(fā)柴油出口進(jìn)一步增加。反過(guò)來(lái)，中國(guó)原油進(jìn)口也會(huì)下降：中國(guó)6月份進(jìn)口原油3，062萬(wàn)噸，創(chuàng)五個(gè)月最低水平，不過(guò)同比仍增長(zhǎng)3.8%。

國(guó)際化工信息咨詢(xún)組織(ICIS)稱(chēng)，中國(guó)煉油企業(yè)的產(chǎn)量也可能使汽油出口增長(zhǎng)。中國(guó)今年的汽油產(chǎn)量增幅可能會(huì)比國(guó)內(nèi)需求增幅高出9%。

國(guó)際化工信息咨詢(xún)組織表示，“出口仍然是中國(guó)緩解汽油供應(yīng)過(guò)剩的主要解決辦法，預(yù)計(jì)中國(guó)今年的汽油出口量將增長(zhǎng)40%，達(dá)到800萬(wàn)噸，約16萬(wàn)桶/日。

全球原油運(yùn)到哪?都堆積到紐約港

雖然中國(guó)汽油出口尚未影響到美國(guó)，但美國(guó)已經(jīng)存在著一個(gè)主要問(wèn)題，就是積壓著來(lái)自世界其他地區(qū)的汽油。

國(guó)際能源署在其月度報(bào)告中表示，全球汽油嚴(yán)重過(guò)剩，油輪現(xiàn)在停靠在紐約港。大量庫(kù)存引發(fā)了汽油在關(guān)鍵市場(chǎng)需求的擔(dān)憂(yōu)，并且拖累6月份的燃油價(jià)格。國(guó)際能源署還表示，紐約港地區(qū)的一些煉油公司被迫采用浮式生產(chǎn)儲(chǔ)油的方式。

上周，據(jù)路透社報(bào)道，至少有兩艘運(yùn)載汽油的油輪在紐約港拋錨近一個(gè)星期無(wú)法卸貨，最新跡象表明燃油存儲(chǔ)快要耗盡。最近幾天，這幾艘油輪也已從紐約地區(qū)轉(zhuǎn)移到佛羅里達(dá)和墨西哥灣海岸，這一罕見(jiàn)舉動(dòng)突顯出美國(guó)汽油基準(zhǔn)定價(jià)供大于求。

根據(jù)路透社的航運(yùn)數(shù)據(jù)，6月28日以來(lái)，來(lái)自印度西海岸載重74000噸的油輪一直停靠在紐約海岸。

來(lái)自土耳其載有37000噸重整油的油輪同樣一直從6月28日以來(lái)就等待在紐約海岸。

此外，至少還有三艘來(lái)自歐洲的油輪，其出口嚴(yán)重依賴(lài)美國(guó)東海岸，最近幾天從紐約港轉(zhuǎn)移到了佛羅里達(dá)和美國(guó)墨西哥灣。

一位交易員表示，油輪擠滿(mǎn)了紐約港的邊緣。這些問(wèn)題的核心即是供大于求。

現(xiàn)在，市場(chǎng)終于意識(shí)到發(fā)生了什么，了解了“2016年版的石油死亡漩渦”不僅受原油市場(chǎng)催化，還受到柴油和汽油等成品油的影響。

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