油氣板塊收入占比逾80%的延長石油，如今卻面臨著油氣資源日益緊缺的嚴(yán)峻考驗(yàn)。陜西延長石油(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡稱延長石油)最新的債券募集說明書披露，近年來公司面臨著油氣資源勘探難度越來越大的局面，若不能成功獲得足夠的接替油氣資源，或?qū)⒂绊懫浣?jīng)營業(yè)績與財(cái)務(wù)狀況。

此背景下，延長石油在不斷勘探國內(nèi)油田的同時(shí)，也將目光投向海外，希冀借力海外油田獲得資源保障。記者梳理，截至目前，其已在加拿大、馬達(dá)加斯加、泰國、吉爾吉斯斯坦等國投資多處海外油田項(xiàng)目。不過，這些海外項(xiàng)目并非一帆風(fēng)順，一些項(xiàng)目長期投資，卻遲遲不見回報(bào)。

與此同時(shí)，因自產(chǎn)原油不足，近5年來延長石油每年均會(huì)發(fā)債用于購買原油。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，其全年的原油采購費(fèi)用約660億元。

海外找油進(jìn)展緩慢

延長石油發(fā)債信息披露，近年來盡管原油探明儲量穩(wěn)步增加，但公司仍然面臨著油氣資源勘探難度越來越大的局面，無法保證未來能夠通過勘探活動(dòng)增加或保持油氣儲量水平。

鑒于此，記者梳理發(fā)現(xiàn)，延長石油加緊在國內(nèi)勘探新增油氣儲量，并將視野投向海外。

上述債券募集說明書披露，延長石油在馬達(dá)加斯加已開始實(shí)施勘探，2010年延長石油在泰國陸上的呵叻盆地投標(biāo)已獲批準(zhǔn)，待時(shí)機(jī)成熟將開始實(shí)施勘探。此外，2011年，延長石油在吉爾吉斯坦費(fèi)爾干納盆地區(qū)塊的勘探開發(fā)項(xiàng)目，已有3口井獲得工業(yè)油流，實(shí)現(xiàn)了海外勘探零的突破。

這些耗資不菲的海外油田，如今有吉爾吉斯斯坦項(xiàng)目及加拿大項(xiàng)目(2014年1月投資)等獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，但其他不少項(xiàng)目仍處于勘探階段。

“中國油企‘走出去’開始的時(shí)間已經(jīng)很長，在上世紀(jì)末中石油、中石化已經(jīng)陸續(xù)開始海外并購。延長石油也是國企，出國并購也是受到中石油中石化的帶動(dòng)作用。”卓創(chuàng)資訊原油分析師高健在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，中國企業(yè)的一些海外并購案例中，溢價(jià)收購換來的成果與投入難成正比。“目前來看，中國企業(yè)在海外并購的資產(chǎn)中，成功的案例總體仍然較少。”高健進(jìn)一步分析稱，原因在于這些地區(qū)的局勢不穩(wěn)，并且油田的產(chǎn)量也并非十分理想。

記者梳理延長石油國際2015年報(bào)注意到，延長石油集團(tuán)在馬達(dá)加斯加2104油田區(qū)塊和3113油田區(qū)塊的勘探上，已連續(xù)多年投入大量資源，但上述兩項(xiàng)目一直未進(jìn)入生產(chǎn)階段。

卓創(chuàng)資訊原油分析師高健對記者表示，若能成功出油，從勘探開發(fā)到生產(chǎn)，油企上游資產(chǎn)的收益其實(shí)相當(dāng)可觀。因?yàn)槌鲇湍軌虺掷m(xù)較長時(shí)間，可為油企帶來長期現(xiàn)金流。“但問題是，上游勘探開采的成功率并不高。也許投入大筆資金打井后才發(fā)現(xiàn)是一口干井，投資打水漂的概率也是挺大的。”

而馬達(dá)加斯加兩個(gè)油氣區(qū)塊項(xiàng)目很可能屬于上述情形。評估機(jī)構(gòu)認(rèn)為這兩塊油田區(qū)塊技術(shù)可行性或商業(yè)可行性相當(dāng)?shù)汀；诖耍刂?015年底，延長石油集團(tuán)已就與馬達(dá)加斯加兩油田區(qū)塊有關(guān)的勘探和評估資產(chǎn)，確認(rèn)了41.38億港元的減值損失。

就上述情形，記者致電延長石油國際董事會(huì)辦公室，對方在獲悉記者采訪問題后，掛斷了電話。

年耗資約600億購買原油

延長石油的原油主要源于自采，但在國內(nèi)油氣資源日漸緊迫，而海外油田項(xiàng)目進(jìn)展緩慢甚至投資遇阻的背景下，延長石油自產(chǎn)原油無法滿足其加工需求。加之原油開采成本增加與成品油的高附加值之間，亦存在明顯價(jià)格落差，延長石油不惜舉債購油。

記者查看延長石油歷年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，近5年來其每年均會(huì)發(fā)債用于購買原油，銷售方為中石油下屬長慶石油公司等。

記者注意到，延長石油2013年采購原油量為1403萬噸，2014年約為1495萬噸，2015年達(dá)1660萬噸左右。延長石油債券信息披露，若按照約4000元/噸(不含稅)的采購價(jià)格計(jì)算，這意味著延長石油每年的原油采購費(fèi)用約660億元。

就上述情形，中宇資訊成品油分析師高承莎在接受記者采訪時(shí)表示，“近年來油價(jià)下跌幅度較大，對延長石油的油氣收入造成較大影響。延長石油今年初關(guān)停部分油井，也說明其原油開采虧損是比較明顯的。在此情形下，從外部購買原油也是出路之一。”她表示，不僅延長石油，從其他“三桶油”的情形來看，去年這些油企從外部采購原油的成本都是下降的。

就上述情形，記者致電延長石油集團(tuán)黨委宣傳部部長黃國棟，但對方電話無人接聽。截至發(fā)稿，也未回復(fù)采訪短信。

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