2017年2月份化工市場沖高回落，但整體仍呈上行態勢。化工指數由月初875點上升至月中最高點895點，之后又下跌至月末的885點，整體月末較月初上升10點。從漲跌榜來看，2月化工市場整體漲多跌少，且產品上漲幅度大于下跌幅度。據生意社價格監測，2017年02月大宗商品價格漲跌榜中化工板塊環比上升的商品共81種，漲幅前3的商品分別為煤焦油(高溫)(26.75%)、環己酮(19.82%)、螢石(16.56%);環比下降的商品共有31種，跌幅前3的產品分別為液氯(-49.91%)、甘氨酸(-16.02%)、環氧丙烷(-15.92%)。

產品：2月化工產品漲跌互現供需成主因

2月份國內化工產品漲跌互現。其中芳烴產業鏈產品占據漲幅榜主流，純苯、粗苯、甲苯及環己酮、苯胺、苯酚、丙酮、MDI、TDI等均價格上漲;環氧丙烷、二甘醇、乙二醇、純堿等產品則相對弱勢價格下跌。從漲跌因素來看2月份上漲動力可以概括為三個詞：原油支撐、廠家限產、需求增加;2月份下跌因素可以概括為兩個詞：需求疲軟、庫存增加。

具體分析如下：

首先，原油價格維持在50美元以上，對化工市場形成支撐。據生意社監測，2月份WTI原油最低價格為52.17美元/桶，從成本面對化工品形成一定支撐。其次，廠家限產推動價格上漲，如煤焦油、環己酮等。以煤焦油為例，受環保督察要求，山西、河北等地焦企春節前后時時限產，導致煤焦油市場供應偏緊，加之下游瀝青等產品需求較好，推動價格上漲。據生意社監測，2月份煤焦油價格上漲幅度達26.75%。

其次，需求增加推動化工產品價格上漲，如螢石、R22等。以螢石為例，2月份國內螢石市場行情上漲，漲幅達16.56%。春節過后螢石下游氫氟酸、制冷劑等需求增加價格上揚推動螢石價格上漲，加之國內螢石開工率僅在22%左右，進一步加劇了螢石價格的上漲。

再次、需求疲軟價格下跌，如環氧丙烷、純堿等。以環氧乙烷為例，2月份環氧丙烷市場行情下跌，整體跌幅在15.92%。主要由于下游對高價PO抵觸情緒不減，加之聚醚產銷疲軟，需求面支撐薄弱，部分低價資源打壓高價資源，導致環氧丙烷價格下跌。

最后、庫存增加打壓化工品價格，如乙二醇、二甘醇、苯乙烯等。以二甘醇為例，2月份二甘醇市場價格下跌，整體跌幅在9.08%。主要由于節后二甘醇庫存增加對價格形成打壓，據生意社監測，春節后二甘醇港口庫存量環比增加2萬噸左右至8.35萬噸。

產業鏈：原料下跌MDI產業鏈沖高回落

從化工版塊漲跌情況來看，2017年2月份化工市場MDI版塊沖高回落，但整體仍呈上漲趨勢，據生意社監測，2月MDI板塊指數由1290點上漲至月中的1389點，后又跌至月末的1353點。主要由于2月份后期部分橡塑產品下跌，拖累純苯價格下跌，從成本面打壓mdi產業鏈產品價格。據生意社監測，EPS、ABS、丁苯等橡塑產品2月由于下游環保督察開工減少及產品本身庫存增加等因素，后期價格大幅下跌，跌幅分別為5.43%、3.57%、13.735,拖累苯乙烯市場，繼而導致上游純苯內外盤市場2月下半月隨之下跌，從成本面打壓苯胺、MDI等產品。據生意社監測，僅2月最后一天苯胺即下調200元/噸，截至月底苯胺主流廠家報盤維持在9300-9500元/噸。加之節后MDI下游買盤持續走軟，最終導致下半月MDI板塊整體沖高回落。其他如丙烯版塊、氟化工版塊、化肥版塊等指數也出現上漲態勢，但上漲因素略有不同，具體來看：雖然環氧丙烷大幅下跌，但在丙烯酸等產品價格上漲作用下，丙烯版塊整體上漲;環保安全導致制冷劑R22供應偏緊，再加上旺季來臨下游空調業需求量與日俱增，從下游傳導至上游，最終導致氟化工版塊整體上漲;硫酸銨、氯化銨等氮肥以及復合肥等受春耕刺激小幅上漲，推動化肥版塊小幅上揚。

行業：2月份化工沖高回落屬理性回調

2017年2月份化工市場先漲后跌整體上漲，從化工指數走勢來看，2月份化工市場上半月快速上漲，下半月沖高回落。據生意社價格監測，2月28化工指數為885點，較月初的875點上漲了10點，較2016年2月28日的608點整體上漲了277點，延續環比同比雙雙上漲的態勢。同比上漲主要由于受近年供給側改革淘汰落后產能及新周期開啟等結構、周期的力量推動。環比上漲則主要受益于原油支撐、需求增加、供應偏緊等三方面因素。生意社資深分析師徐曉昆認為，2月份化工指數繼續保持同比環比均上漲，意味著化工市場仍處于上升周期，對于2月后半月化工市場的下跌，可以理解為是對前期過快漲幅的正常回調，而非行情的反轉。

宏觀：制造業經濟較上月呈擴張狀態經濟平穩運行

2017年2月，生意社大宗商品供需指數(BCI)為0.33，均漲幅為2.14%，反映該月制造業經濟較上月呈擴張狀態，經濟平穩運行。

預測：3月化工市場溫和上漲中不乏高位震蕩

縱觀2月份化工漲跌因素來看，原油價格、需求及供應的變化成為2月份價格漲跌的主要因素。生意社資深分析師徐曉昆認為這也是影響3月份化工市場走勢的主要因素。她認為一、目前原油仍在50美元上方窄幅震蕩，對3月份化工市場形成基本支撐;二、供應側改革大背景下難以出現落后產能大范圍復產情況，因此供應方面壓力不會太大;三、就目前情況看，大部分產品下游處于逐步復蘇階段，大幅減產概率較低，在需求上對化工市場形成一定支撐。綜上三個方面，徐曉昆認為3月份化工市場將呈現溫和上漲或高位窄幅震蕩態勢。具體來看，月均漲跌幅或將維持在2%以內。化工指數高點在910，低點在880附近。