大宗商品經(jīng)歷2016年的好年景后，進入2017年仍呈現(xiàn)整體走強的勢頭。美國彭博商品指數(shù)今年以來已上漲約1.3%，延續(xù)去年創(chuàng)出的2010年以來首次全年上漲的走勢。

花旗銀行近日發(fā)布的分析報告稱，由于全球經(jīng)濟保持增長，投資者將配置更多資金進行投資。預(yù)計美國和中國經(jīng)濟增速將加快，并將提振全球經(jīng)濟表現(xiàn)，屆時全球原材料需求也將繼續(xù)增長。

去年打了翻身仗，新年延續(xù)亮麗表現(xiàn)

世界銀行最近發(fā)表《大宗商品市場前景》報告預(yù)測，能源類和非能源類大宗商品價格指數(shù)2017年分別上漲26%和3%。今年全球農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)保持穩(wěn)定，能源、金屬等工業(yè)類大宗商品看來在2016年已觸底，預(yù)測2017年由于需求旺盛和供應(yīng)緊張而大幅上漲。

2008年金融危機席卷全球之后，大宗商品價格在國際市場遭遇沉重壓力。由于美國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，日本經(jīng)濟持續(xù)疲弱，歐洲經(jīng)濟止步不前，以及新興市場經(jīng)濟體也出現(xiàn)疲軟局面，國際市場對大宗商品的需求顯著萎縮，尤其是2015年，大宗商品價格一片慘淡。據(jù)世界銀行的統(tǒng)計，全球投資增長速度從2010年的7.1%到2015年驟降至1.6%，使出口大宗商品的新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體遭受重創(chuàng)。世界銀行發(fā)展預(yù)測局局長阿伊汗·高斯說：“公共和私人投資疲弱，制約了出口大宗商品的新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的很多經(jīng)濟活動。”

但是，隨著世界經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，大宗商品在2016年打了一個翻身仗。彭博商品指數(shù)曾在2015年大跌近25%，創(chuàng)下該指數(shù)2008年以來最糟糕年度表現(xiàn)，而到了2016年12月中旬，該指數(shù)年內(nèi)上漲11.5%，創(chuàng)下6年內(nèi)首次年度上漲，與2015年形成鮮明對比。

2017年以來，大宗商品表現(xiàn)更加亮麗。國際原油價格在55美元每桶左右徘徊，分析預(yù)計，今年有望突破60美元每桶。黃金、白銀、銀礦石以及鋅、銅等產(chǎn)品均呈上漲趨勢，尤其是鋅和銅價格躥升，漲幅均超11%，成為進入新年來表現(xiàn)最佳的大宗商品。倫敦金屬交易所(LME)期銅2月13日觸及每噸6204美元，創(chuàng)下2015年5月以來的最高水平。

近期，全球重要的兩大巨型銅礦“生產(chǎn)動蕩”進一步刺激大宗商品價格上漲。日前，澳大利亞必和必拓公司旗下的全球最大銅礦智利埃斯康迪達工人罷工，必和必拓方面宣布為確保罷工期間的安全，該礦已停止生產(chǎn)。就在埃斯康迪達銅礦發(fā)生罷工的同時，全球第二大銅礦也出現(xiàn)了大麻煩。美國自由港麥克墨倫銅金公司旗下的印尼格拉斯伯格銅礦的出口出現(xiàn)了中斷。高盛集團在最新研報中稱，埃斯康迪達銅礦停產(chǎn)20天、格拉斯伯格銅礦出口推遲一個月，將導致銅供應(yīng)減少約10萬噸。全球兩大產(chǎn)銅巨頭出現(xiàn)麻煩，無疑會造成供應(yīng)緊張，引起國際銅價上漲，同時刺激其他大宗商品價格走強。

中國經(jīng)濟拉動需求，美國經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇

就長期因素而言，中國經(jīng)濟對拉動大宗商品需求上漲起了重要推動作用。2016年中國經(jīng)濟穩(wěn)步增長，2017年開年之際多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好為大宗商品價格走勢注入強心劑。瑞士銀行財富管理大宗商品主管斯奈德表示，中國經(jīng)濟企穩(wěn)及美國工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇成為大宗商品價格持續(xù)恢復(fù)元氣的重要原因。

美國經(jīng)濟復(fù)蘇出現(xiàn)強勁勢頭，特朗普入主白宮，宣布將放松對金融業(yè)的管控、推行大幅減稅和加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，增強了國際大宗商品市場長期利好的勢頭。目前美國經(jīng)濟基本面不錯，2016年第三季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長3.5%，創(chuàng)下兩年來的新高;失業(yè)率去年11月和12月分別為4.6%和4.7%，接近充分就業(yè)水平;個人消費也在抬頭，房產(chǎn)、汽車銷售都呈旺市。加之美元走強、利率較低等多重因素，美國經(jīng)濟擁有穩(wěn)步復(fù)蘇的后勁。

特朗普就任總統(tǒng)后，雖說在退出跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定、重新談判北美自由貿(mào)易協(xié)定、建立美墨兩國邊境墻、“禁穆令”等一系列問題上引起了不少批評，但其大幅減稅和加大基建投資等政策卻受到歡迎。特朗普近日在會見航空業(yè)高管時表示，將在未來兩三周內(nèi)宣布一份全面的稅改計劃。其他經(jīng)濟刺激政策也將逐步展開，尤其是5000億美元的基建投資計劃，一旦啟動，無疑會對大宗商品價格產(chǎn)生影響。加大基礎(chǔ)設(shè)施投資將直接擴大對大宗商品的需求，尤其是鋼材、有色金屬、建材、塑料化工等。

業(yè)內(nèi)專家認為，除中國和美國因素外，歐洲和日本經(jīng)濟也出現(xiàn)改善勢頭，2017年全球經(jīng)濟形勢有望比2016年出現(xiàn)明顯改善。只要第一、第二大經(jīng)濟體保持較高的經(jīng)濟增速，國際大宗商品價格就會保持漲勢;如果歐洲以及其他經(jīng)濟體也能“添一把柴”，2017年大宗商品之火還會燒得更旺。

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