9月13日、15日、18日，中國石化、*ST儀化、江鉆股份相繼發布公告，中國石化銷售公司實現增資、石油工程公司借殼上市、石油機械業務板塊整體上市進展迅速，相關板塊股票隨之上漲。業內人士分析，在以中石化為代表的石化央企穩步推進混合所有制改革影響下，包括中石化旗下企業的我國油氣開發和油服上市公司將進入新一輪景氣周期，未來仍有進一步的發展空間，投資前景值得關注。

中石化改革提速

9月13日，*ST儀化發布公告，將全部資產負債出售給中國石化并回購注銷中石化持有的全部股權，向中石化集團發行股份購買石油工程公司全部股權并募集配套資金，交易完成后，其主營業務將變為油氣勘探開發的工程與技術。

9月15日，中國石化宣布，25家境內外投資者以現金共計1070.94億元認購銷售公司29.99%的股權。增資完成后，中國石化將持有銷售公司70.01%的股權，銷售公司注冊資本將由200億元增加至285.67億元。

9月18日，中石化宣布，中石化江漢石油管理局將所持江鉆股份67.5%A股股份全部無償劃轉給中石化。與此同時，江鉆股份以非公開發行股票募集資金購買中石化所持有的中石化石油工程機械有限公司100%股權。重組完成后，中石化所有的石油機械制造業務將全部納入江鉆股份。

至此，中石化三大改革——銷售公司混合所有制改革引入社會資本、石油工程業務重組借殼上市、石油機械業務板塊整體上市進展迅速，中石化強力推動的混合所有制改革取得了重大突破。

最近三年中，中石化不但完成了煉化工程、石油工程、石油機械等多個板塊的上市，而且還完成了對旗下銷售公司的混合所有制改革，實現了今年全球最大的融資案之一，融資金額超過了200億美元，使集團實現由管資產向管資本的轉型。

“中石化要變身為投資公司，現在旗下所有實體都成為專業化公司。”9月14日，中石化新聞發言人呂大鵬向媒體表示，這是中石化在頂層設計制度上實施的全面改革方案的階段成果，下一步將把民營企業的活力與中石化的實力結合起來，用新的機制和體制激發企業創新能力和活力，拓展業務領域。

相關個股獲利好

海通證券分析師王曉林認為，在上市之初，中石化擁有多家已上市的子公司，隨著旗下子公司數量逐步減少，實現專業化上市，推進體制改革，有助于實現公司價值最大化。

業內人士認為，銷售公司增資后，將充分利用中石化的網點優勢、品牌優勢和客戶資源，合作伙伴專業的運營能力、人才儲備和靈活的市場機制，戰略投資者的業務將為銷售公司的非油業務提供巨大的擴展空間。

而通過石油機械板塊的借殼上市，未來中石化石油機械的產品范圍也將從江鉆股份單一的鉆頭鉆具產品，延伸到井下工具、陸上鉆采裝備、海洋石油裝備和油氣儲運設備等多元化的產品組合。

就*ST儀化重組方案而言，在資產重組及配套募集資金完成后，隨著石油工程公司完成借殼上市，配套資金到位，業務快速拓展，預計該公司2014～2015年的凈利潤增速將分別為59.41%、45.13%。

申銀萬國證券發布研報預計，石油工程公司組建時間尚短，看好后續結構優化和協同效應帶來的盈利空間。2013年公司毛利率和凈利潤率分別為10%和2%，預計今年將分別提升至12%和4%，此外，預計2014～2015年公司凈利潤有望達到24億元和35億元，分別增長127%和45%。作為目前國內規模最大的上市油服公司，增發完成后中石化石油工程公司的市值將達到550億元以上。

分析人士表示，中石化系個股的表現助推了油改概念股，在利好因素影響下，近期油改概念股的持續走強或只是該主題行情預演，其后依然存在不小的上漲空間。對此，瑞銀證券發布的研究報告指出，中石化專業化重組和資產證券化的過程不會結束，市場對頁巖氣、管線、潤滑油等資產上市的預期會加強。西南證券分析師也表示，油氣銷售、油氣開采和油氣資源等三類主題也將持續活躍。在油氣銷售方面，除了泰山石油外，天利高新、勝利股份、大慶華科等相關個股值得關注。

民族證券建議，繼續關注石油改革板塊。近期中石化專業化重組步伐又向前邁進重大一步，并不是市場化的終點，后續潤滑油、添加劑業務等都將獨立出來，建議關注中國石化、上海石化、陽谷華泰等相關公司。申銀萬國證券同樣繼續看好國企改革給中石化帶來的效益和估值提升空間，推薦中國石化、美都控股和洲際油氣。

油服板塊值得期待

隨著中石化混合制改革的逐步推進，油改概念股也迎來了一輪較為強勁的行情。上周石油板塊掀起波瀾，市場資金對于相關題材的追逐范圍也有所擴大，潛能恒信、華錦股份、惠特普、中海油服、仁智油服、海默科技、洲際油氣都有不俗的表現。

對此，分析人士認為，油氣行業混合所有制改革帶動產業升級，推動技術、產業、商業模式創新，頁巖氣勘探開發等新興領域都存在難得的機會，可持續關注通源石油、吉艾科技、杰瑞股份、潛能恒信等油服企業。

國聯證券分析師皮斌看好油氣勘探開發板塊的投資前景。上半年，該板塊業績穩定，盈利能力增強，整體實現營業收入334.07億元，同比增長26.20%;實現累計營業利潤81.1億元，同比增長51.73%，增速達到近三年來的高點，主要得益于板塊整體毛利率的提高以及期間費用率下降。

從盈利能力、營運能力、成長能力三個方面分析，海上油服勘探開發板塊中報表現遠遠優于陸上油服勘探開發板塊。皮斌認為，上半年陸上油服勘探開發板塊一直在高位震蕩，板塊存在回調風險;而海上油服勘探開發板塊市盈率一直在低位徘徊，后期其估值有望得到修復。他建議重點關注兩類股票：一是業績優異并帶有油氣改革題材的陸上油服勘探開發板塊個股，具體標的為恒泰艾普、海默科技、杰瑞股份;二是高增速、估值有望修復的海上油服勘探開發個股，具體標的為中海油服、海油工程。

國金證券分析師劉波認為，與儀征化纖相比，中海油服估值明顯偏低，在海上油氣開發方面很有競爭力，推薦被低估的油服龍頭中海油服，以及發展模式有優勢的寶莫股份等。

國土資源部近日召開頁巖氣勘查開發成果新聞發布會，表示已經規劃有關區塊，待時機成熟就將開展第三輪招標，各類企業對此表示出較高熱情。對此，民族證券分析認為，頁巖氣第三輪招標待競爭區塊和方案已基本確定，預計區塊質量優于前兩輪，但市場熱度較2011、2012年前兩輪稍弱，利好海默科技、山東墨龍、永泰能源、寶莫股份、林州重機等個股。

中石化集團混合所有制改革近期受到市場不斷關注。